Андрей Колесник Андрей Колесник Мы вступили в новую террористическую реальность

В начале 2000-х Россия уже справилась с первой тогда для нас волной терроризма в его кавказско-исламском изводе – на том уровне знаний и технологий. Теперь нам предстоит победить терроризм и в его украинско-бандеровском варианте, в современных условиях.

15 комментариев
Глеб Простаков Глеб Простаков Крепкий рубль ставит экономику перед выбором

Рубль начал медленно слабеть. Не столько потому, что победили аргументы сторонников переохлаждения экономики, сколько в силу необходимости балансировать реальную денежную массу и курс. Однако рассчитывать на резкие скачки национальной валюты точно не стоит.

17 комментариев
Ольга Андреева Ольга Андреева Референдум о сохранении СССР привел страну к распаду

Историю последних лет существования СССР будет трудно рассказывать детям. Она полна таких удивительных несуразностей, что ребенок, слушая путаные объяснения старших, неизбежно будет чувствовать себя болваном.

36 комментариев
18 июня 2010, 15:33 • Экономика

Молочный союз

Danone и Юнимилк объединили молочный бизнес ‎

Tекст: Наталья Журавлева

Французский производитель пищевых продуктов Danone и российский Юнимилк решили объединить свой молочный бизнес в странах СНГ. О подписании соответствующего соглашения стало известно в пятницу. В объединенной компании, которая, как ожидается, станет лидером на рынке молочных продуктов в России и СНГ, Danon будет принадлежать 57,5%, Юнимилку – 42,5%. В течение ближайших 5–7 лет они намерены вложить в совместный бизнес как минимум 500 млн евро.

Почти по-братски

Эти ресурсы у нас есть, понимание, куда вкладывать – тоже. Это будет способствовать дальнейшему росту конкуренции на рынке

Danone и Юнимилк объявили о подписании соглашения по слиянию молочного бизнеса в России и СНГ. Слияние распространяется на деятельность компаний в России, Украине, Казахстане и Белоруссии и затрагивает все производимые ими молочные продукты, говорится в сообщении Danone.

Доля объединенной компании на рынке молочных продуктов в РФ составит около 21%, оборот – примерно 1,5 млрд евро, а число сотрудников – более 18 тыс. человек.

Danone будет контролировать 57,5% акций новой компании, акционеры Юнимилка получат 42,5%. Сделка будет осуществлена в основном посредством внесения активов, но часть акций Danone также оплатит денежными средствами.

В результате транзакции чистый долг Danone увеличится на 1,3 млрд евро, что прежде всего обусловлено стоимостью опционов, предоставленных акционерам Юнимилка. Эти опционы дадут им возможность продать часть или все свои акции в новой компании, а Danone сможет увеличить свою долю до 100%  в 2022 году.

Как пояснили «Интерфаксу» в Юнимилке, российская компания была оценена в ходе due diligence в 10,5 EBITDA (объем прибыли до вычета расходов по процентам, уплаты налогов и амортизационных отчислений), активы Danone в СНГ – в 11 EBITDA благодаря более высокой маржинальности бизнеса. Исходя из EBITDA Юнимилка в 2009 году (4,7 млрд рублей) можно предположить, что стоимость компании была оценена более чем в 49 млрд рублей.

«Ресурсы есть»‎

Акционеры Юнимилка внесут в уставный капитал объединенной компании 28 производственных предприятий, а Danone – «глобальный опыт производства молочных продуктов», говорится в совместном сообщении. В России у Danone два завода: в подмосковном Чехове и в Тольятти.

По словам директора по корпоративным коммуникациям Юнимилка Павла Исаева, доля российских акционеров в объединенной компании будет ниже из-за значительной долговой нагрузки Юнимилка. На конец 2009 года она составила 14,73 млрд рублей.

Представитель Danone в России Марина Балабанова сказала, что французская группа заплатит акционерам Юнимилка 120 млн евро наличными, а также внесет в уставный капитал новой компании свои производственные площадки в России.

Председателем совета директоров станет гендиректор Юнимилка Андрей Бесхмельницкий. В пятницу он рассказал журналистам, что Danone и Юнимилк вложат в СП не менее 500 млн евро.

«Эти ресурсы у нас есть, понимание, куда вкладывать – тоже. Это будет способствовать дальнейшему росту конкуренции на рынке», – приводит его слова Reuters.

Логичный шаг

Danone и акционеры Юнимилка считают, что смогут получить хороший синергетический эффект от объединения активов. Danone присутствует в основном на европейской территории России, тогда как у Юнимилка более развита деятельность на востоке страны.

Причем если продукция французской группы позиционируется в более дорогом сегменте, то российский производитель успешен на рынке более бюджетных молочных продуктов.

Вице-президент департамента корпоративных финансов ИК «Грандис Капитал» Александр Юдин считает слияние бизнеса Danon и Юнимилк «вполне оправданным и логичным шагом».

Другое дело, что, по мнению эксперта, вопрос в том, почему Danon пошел на сделку именно с Юнимилк, имея почти 20-процентную долю в компании «Вимм-Билль-Данн» – игроке номер один на молочном рынке России. К слову, выручка последнего в 2009 году составила 2,18 млрд долларов.

«Скорее всего, Danone не удалось договориться с основателями компании о повышении своей доли в холдинге (из-за нежелания акционеров выходить из бизнеса), которую Danon постепенно повышал с момента входа в капитал компании», – предполагает Юдин.

Создание нового холдинга, по его мнению, существенно усилит консолидацию молочного рынка России и потеснит позиции всех остальных лидеров рынка, включая «Вимм-Билль-Данн», Campina, Ehrmann и т. д. «Теперь компания «Вимм-Билль-Данн» сможет укрепить свои позиции только через поглощения оставшихся на рынке независимых молочных заводов», – резюмирует эксперт.