Взгляд
21 сентября, вторник  |  Последнее обновление — 09:12  |  vz.ru
Разделы

В чем суть конфликта Москвы и Константинополя

Сергей Худиев
Сергей Худиев, публицист, богослов
Отстоять свободу Церкви от диктата со стороны одного из патриархов — значит отстоять ее свободу от тех вполне мирских сил, которые за ним стоят. И это имеет большое значение не только для Церкви — но и для всего мира. Подробности...

Трагедия в Перми обнажила проблему школьных психологов

Марина Ахмедова
Марина Ахмедова, Журналист, писатель
Сейчас многие читают последнее послание убийцы, как истину в последней инстанции. Он сказал, что он все равно убил бы, что его ничто бы не остановило – значит, это так. Нет, это не так. Подробности...
Обсуждение: 79 комментариев

Партия бардака хочет нового порядка

Алексей Алешковский
Алексей Алешковский, сценарист
Семиотика протеста – любовь к означающему, а не означаемому: слово «демократия» мы любим, но его содержание нам не подходит; на наших кумачах сияет слово «свобода», но свобода нас устраивает только с нами в качестве бенефициаров. Подробности...
Обсуждение: 55 комментариев

Стрельба в Пермском госуниверситете унесла жизни шести человек

На территории Пермского госуниверситета один из учащихся открыл стрельбу по окружающим. По последним данным, погибли шесть человек, еще 24 получили ранения и травмы – в панике студенты прыгали из окон. Известно, что преступник владел оружием на законных основаниях
Подробности...

Вместо «ямы на Павелецкой» появился футуристический ландшафтный парк

Перед Павелецким вокзалом в центре Москвы открылась благоустроенная территория и ландшафтный парк с амфитеатром, площадью и фонтаном. Таким образом, завершается один из самых известных столичных долгостроев. В ближайшем будущем здесь же начнет работу подземный торговый комплекс с паркингом
Подробности...

С территории Украины обстрелян белорусский погранзнак

С территории Украины неизвестные открыли огонь по белорусскому пограничному знаку на участке Пинского погранотряда. Повреждение столба первыми обнаружили пограничники заставы «Сварынь». Дробь буквально изрешетила щиток с изображением белорусского герба. По всей видимости, стрельба велась из охотничьего ружья
Подробности...
19:59
собственная новость

Российским школьникам покажут маршрут «Золотое кольцо» по Ярославской области

В Ярославскую область в рамках национального проекта «Культура» приедут 1300 школьников, победители олимпиад, учащиеся школ искусств и кадетских корпусов со всей России. Посещение городов Переславля-Залесского, Ярославля, Ростова предусмотрено маршрутом «Золотое кольцо. Александр Невский».
Подробности...
20:27

В Марий Эл открыли новое здание государственной филармонии

В Йошкар-Оле прошло торжественное открытие нового здания Марийской государственной филармонии имени Якова Эшпая, до этого работники филармонии 39 лет располагались в пристрое.
Подробности...
21:12

В Оренбурге легендарная «Катюша» вернулась в парк «Салют, Победа!»

В Оренбурге на музейную вахту после полной реставрации вернулась легендарная БМ-13, которую в годы войны солдаты прозвали «Катюшей». Вместе с другими экспонатами боевая машина была полностью отреставрирована.
Подробности...

    Функционирует при финансовой поддержке Министерства цифрового развития, связи и массовых коммуникаций Российской Федерации
    НОВОСТЬ ЧАСА: Назван самый распространенный штамм COVID-19 в России

    Главная тема


    Зеленский устраняет опасного соперника

    повышение энергоэффективности


    Мишустин призвал готовиться к поэтапному сокращению использования нефти и газа

    Оружейное законодательство


    В Госдуме предложили поменять подход к выдаче гражданам оружия

    дачное животноводство


    Юрист разъяснил, на каких приусадебных участках можно держать кур

    Видео

    голосование-2021


    На выборах в Госдуму победили новые лица и технологии

    скандал с подлодками


    Байден научит Францию смирению перед американской ложью

    вступление Ирана


    Расширение ШОС на запад ударило по политике США

    новый военный блок


    Австралия повторяет страшную ошибку из прошлого

    скандальный доклад


    Европарламент сделал попытку расколоть российское общество

    массы нелегалов


    Денис Фисенко: Современный мир – это война

    научный пересмотр статуса


    Игорь Мальцев: Человечество сознательно сажают на траву

    голосуй с пользой


    Максим Соколов: Над либералами надругались с помощью УГ

    на ваш взгляд


    Вы рассказываете, за кого голосуете на выборах?

    Зарубежный кредит всегда дешев

    Стоимость кредитов для российских компаний не увеличится    15 октября 2005, 23:07
    Фото: AFP
    Текст: Екатерина Геращенко

    На фоне ожидаемого повышения ставок рефинансирования зарубежными центральными банками отечественные аналитики нимало не беспокоятся по поводу опасности зарубежных займов. Стране присвоен хороший инвестиционный рейтинг, и преобладающая часть кредитов рефинансируется облигационными займами. Единственную опасность на этом фоне представляет не контролируемая никем внешняя конъюнктура.

    Европейская ставка рефинансирования за последние полтора года выросла в два раза, а ставка рефинансирования Федеральной резервной системы в четыре раза.

    Инфляция за рубежом

    Большинство кредитов, привлеченных в страну за последнее время, взяты под облигации

    На начало 2005 года внешний долг отечественных компаний составил 110,2 млрд. долларов, из них 32,5 млрд. долларов было выдано банкам и 77,7 млрд. долларов компаниям. В течение семи месяцев общая сумма задолженности выросла у банков до 37,9 млрд. долларов, а у компаний до 92,2 млрд. долларов.

    Отечественные бизнесмены предпочитают брать кредиты за рубежом – по причине невысоких относительно российских процентных ставок. Но возрастающие темпы роста инфляции за рубежом могут привести к тому, что центральные банки разных стран примут решение повысить ставку рефинансирования, которая и определяет стоимость кредитов.

    Если стоимость зарубежных кредитов поднимется, соответственно, увеличатся расходы отечественных компаний, взявших на себя кредитные обязательства. Однако эксперты считают, что эти расходы будут значительными, кроме того, российским заемщикам просто некуда больше обращаться, так как емкость российского рынка не позволяет привлечь нужную сумму.

    Впрочем, не все так просто. Зарубежные займы обладают одной особенностью. Большинство кредитов, привлеченных в страну за последнее время, взяты под облигации, сообщил газете ВЗГЛЯД аналитик компании Financial Bridge Игорь Васильев. «Компании рефинансируют полученные кредиты путем выпуска облигационного займа, цена которого уже не зависит от зарубежной ставки, кроме того, его можно разместить на более длительный срок», – пояснил он.

    Игорь Васильев считает, что стоимость кредитов для РФ не повысится еще и потому, что страна обладает хорошим инвестиционным рейтингом. Чем выше рейтинг, тем дешевле размещать облигации, соответственно, привлеченный капитала дешевеет.

    Увеличение внешнего долга российских компаний на 20 млрд. долларов за семь месяцев аналитики считают умеренным. «Компании не занимают больше того, что им нужно», – подчеркнул Игорь Васильев. Единственный негатив заключается в том, что более 50% долга сосредоточены в четырех крупнейших компаниях одного (нефтегазового) сектора. Доходы этих компаний, кроме того, напрямую зависят от внешней конъюнктуры (цен на нефть). Если внешняя конъюнктура изменится (цены упадут), то долговая нагрузка возрастет.

    Непосильное долговое бремя

    Существующий уровень цен на сырую нефть, с учетом устойчивого растущего тренда, позволяет отечественным компаниям занять еще столько же (фото AFP)
    Существующий уровень цен на сырую нефть, с учетом устойчивого растущего тренда, позволяет отечественным компаниям занять еще столько же (фото AFP)
    Ни один из опрошенных газетой ВЗГЛЯД экспертов не смог назвать даже гипотетическую цену, при которой отечественные компании не смогут вернуть долги. «Должен сломаться растущий тренд цен на нефть, – пояснил начальник аналитического отдела ИК «Проспект» Игорь Лавущенко, – с учетом нынешних цен тренд будет сломлен, когда на Нью-Йоркской бирже техасская нефть будет стоить 52 доллара за баррель». То, что в последние несколько недель цены на нефть снизились в среднем на 25%, не мешает экспертам смотреть в будущее с оптимизмом. «Мы видим растущий устойчивый тренд с 2003 года, и он продолжает ускоряться», – отметил Лавущенко.

    На сегодняшний день в США ставка рефинансирования составляет 3,75%, а в странах Еврозоны – 2%, в то время как в России можно одолжить деньги не дешевле, чем за 13% годовых. Согласно недавним заявлениям отечественный ЦБ планировал снижать ставку, в то время как США в течение года увеличивали стоимость кредитов, доведя ставку с 1% в июне 2004-го до 3,75% в октябре 2005-го. Более того, ФРС США не собирается останавливаться на достигнутом, и согласно прогнозам экспертов ставка поднимется до 4%. Европейский ЦБ пока держит 2%-ную ставку, но повысит ее сразу, как только увидит рост потребительских цен, который по данным на сентябрь 2005 года уже составил 2,5%.

    Однако, в отличие от ФРС США, поведение ЕЦБ однозначно предсказать сложно, считает Игорь Васильев из Financial Bridge. «Европейцы могут резко поднять ставку рефинансирования или оставить на прежнем уровне», – сообщил аналитик в интервью газете ВЗГЛЯД.

    По мнению завкафедрой банковского отделения Высшей школы экономики Василия Солодкова, сколько бы западные ставки рефинансирования не поднимались, они все равно не достигнут такого уровня, когда отечественным компаниям станет невыгодно брать взаймы на зарубежном рынке: «И США, и странам Еврозоны пока удается сдерживать инфляцию, минуя резкое повышение». Отечественный же Центральный банк все время ошибается с инфляционными прогнозами не в свою пользу.

    К тому же существующий уровень цен на сырую нефть с учетом устойчивого растущего тренда позволяет отечественным компаниям занять еще столько же, сколько у них уже числится в качестве долга, считает Игорь Васильев. Но взвалить на себя непосильное долговое бремя отечественным компаниям не разрешат сами кредиторы, которые тщательно оценивают возможности заемщика.

    В связи с этим – даже если предположить худший расклад, когда компаниям сложно будет расплатиться по долгам, – предложение Андрея Илларионова учитывать в размерах госдолга долги государственных компаний все равно было бы неправомерным. Ведь перевод долга государственных компаний на государственный счет может спровоцировать чиновников выплачивать долги государственных компаний из средств Стабфонда или золотовалютных ресурсов. А это, по мнению главного экономиста UFG Ярослава Лисоволика, может подорвать макроэкономическую ситуацию в стране.


     
     
    © 2005 - 2021 ООО «Деловая газета Взгляд»
    E-mail: information@vz.ru
    ..............
    В начало страницы  •
    На главную страницу  •