Уралкалий не стал рисковать

ОАО «Уралкалий» объявило в среду ценовой диапазон размещения акций: 2,8–3,5 доллара за акцию и 14–17,5 доллара за глобальную депозитарную расписку.

Это будет уже вторая попытка компании продать свои акции на рынке

Стоимость компании, таким образом, оценена в 6–7,4 млрд долларов. Это фактически текущая рыночная цена компании. На 11.56 по московскому времени цена одной акции на РТС равнялась 3,35 доллара. На бирже планируется разместить 10%-ный пакет компании. Продавцом выступит основной владелец компании Дмитрий Рыболовлев.

Это будет уже вторая попытка компании продать свои акции на рынке. Первая была ровно год назад, когда планировалось продать 21% акций по 2,05–2,45 доллара за акцию, что представляло собой премию в 6–27% к рыночной стоимости. Однако инвесторы сочили эту цену неадекватной, и из-за низкого спроса IPO пришлось отложить.

«Принимая во внимание привлекательность отрасли в целом, высокий потенциал роста Уралкалия и его прочные финансовые позиции, я считаю, что, несмотря на проявленный в ходе подготовки к размещению высокий уровень заинтересованности инвесторов к компании, рынок не оценил в полной мере ее реальный потенциал. В случае публичного размещения акций в данный момент компания была бы существенно недооценена», – объяснял свое решение Дмитрий Рыболовлев.

Генеральный директор Уралкалия Владислав Баумгертнер надеется, что вторая попытка корпорации выйти на Лондонскую биржу будет более удачной. По словам топ-менеджера, на фоне роста цен на калийные удобрения показатели операционной деятельности компании стали более привлекательными для инвесторов.

На эту тему
• Российские IPO сдуваются
• Вторая попытка Рыболовлева
• Лондон отказался от Уралкалия
• Уралкалий переоценил удобрения
• В Лондоне прибавится удобрений

«Рыночная стоимость компании увеличилась до 7 млрд долларов, – заявил господин Баумгертнер. – Рост спроса на калийные удобрения основан на увеличении населения, росте благосостояния людей и изменениях в структуре потребления. Производство биотоплива также будет способствовать росту спроса на удобрения».

Компания экспортирует около 90% продукции и обеспечивает около 13% мировых поставок калийных удобрений. Основные рынки сбыта – Бразилия, Индия, Китай, Малайзия. 80% акций Уралкалия принадлежат председателю совета директоров корпорации Дмитрию Рыболовлеву.

Подготовкой компании к первичному размещению акций на бирже занимаются инвестбанкиры из UBS, «Ренессанс Капитал» и Citigroup.

На этот раз попытка по всем признакам должна оказаться удачной, несмотря на то что цена предложения выше прошлогодней. Прогнозы для отрасли весьма оптимистичны, а цены на удобрения поднялись на фоне высокого спроса на 40–60% с начала года.

Компания показывает очень хорошие производственные и финансовые результаты. За прошедшие 7 месяцев текущего года компания произвела 2,97 млн тонн хлористого калия, что на 38% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

В планах Уралкалия – по итогам 2007 года выйти на уровень производства в 5 млн тонн. Пока все идет к тому, что эти прогнозы сбудутся.

Согласно результатам финансовой отчетности в соответствии со стандартами МСФО за первое полугодие 2007 года, выручка компании увеличилась на 49,3% – до 13,3 млрд рублей с 8,925 млрд рублей. Прибыль компании до налогообложения составила 4,8 млрд рублей по сравнению с 2,6 млрд рублей годом ранее.

Чистая прибыль Уралкалия в первом полугодии 2007 года по МСФО выросла на 83,3% – до 3,8 млрд рублей с 2,1 млрд рублей за аналогичный период прошлого года.

«По такой цене компания с высокой вероятностью разместит весь пакет. Верхняя граница размещения даже чуть ниже справедливых оценок. Текущая цена за акцию 3,5 доллара соответствует верхней границе, поэтому проблем с размещением не будет», – отмечает аналитик ИК «Антанта Капитал» Георгий Иванин.