«Ситроникс» снизил самооценку

Официальная прогнозная стоимость одной обыкновенной акции крупнейшего российского производителя телекоммуникационного оборудования и программного обеспечения при размещении варьируется в диапазоне от 0,24 до 0,3 доллара.

Одна GDR равна 50 акциям. Соответственно, капитализация компании оценивается на уровне 1,92–2,4 млрд долларов.

АФК «Система» планировала разместить в ходе IPO 20% акций «Ситроникса», капитализация компании при этом оценивалась на уровне 2,5 млрд долларов

Компания планирует привлечь сумму в 500–550 млн долларов, продав порядка 25% акций. В процессе IPO предполагается разместить как существующие, так и вновь выпущенные бумаги. Директор по связям с инвесторами «Ситроникса» Александр Борейко оценил перспективы размещения как блестящие. «Мы последовали рекомендациям банков – координаторов сделки», – уточнил господин Борейко. По его словам, объявленный диапазон оставляет возможность для роста стоимости акций. Концерн намерен разместить GDR на Лондонской фондовой бирже, обыкновенные акции будут торговаться на РТС и МФБ.

«Ситроникс» собирается потратить приблизительно 50% доходов от IPO для приобретений, включая увеличение своей доли в дочерних компаниях, 25% доходов – для выплаты задолженности и остающиеся 25% – в общекорпоративных целях, в том числе на развитие компании.

В роли глобальных координаторов и организаторов IPO выступают инвестбанки Credit Suisse, Goldman Sachs и ИК «Ренессанс Капитал». Также в качестве соуправляющего размещения выступил британский банк HSBC.

О намерении провести IPO компания объявила еще 9 января 2007 года. Ранее АФК «Система» планировала разместить в ходе IPO 20% акций «Ситроникса», капитализация компании при этом оценивалась на уровне 2,5 млрд долларов.

ОАО «Ситроникс» было создано в декабре 2002 года. Тогда компания называлась «Концерн «Научный центр». Основной акционер – АФК «Система». Компании Владимира Евтушенкова принадлежат 76,88% акций «Ситроникса», ООО «Ситроникс Менеджмент» – 11,72%, ЕБРР – 3,67%, президенту АФК «Система» Александру Гончаруку – 4,82%, руководителю бизнес-направления концерна «Микроэлектронные решения» Геннадию Красникову – 2,37%, другим акционерам – 0,54%.

В течение последних трех лет технологический концерн Владимира Евтушенкова активно скупал зарубежные активы – «Ситроникс» приобрел украинскую компанию «Квазар Микро», чешскую Strom Telecom и греческую Intracom Telecom.

Аналитики находят последнюю оценку капитализации «Ситроникса» достаточно справедливой. По словам Андрея Богданова из «Тройка Диалог», более ранняя оценка капитализации в 2,5 млрд долларов демонстрировала завышенные ожидания руководства «Системы».

На эту тему
• Cisco попала в «Систему»
• Deutsche Börse заберет российские IPO
• «Ситроникс» продадут иностранцам
• Российские матрицы

Елена Баженова из МДМ-Банка считает, что реальная капитализация концерна составляет 1,9 млрд долларов. При этом при размещении эксперт прогнозирует оценку посередине диапазона – между 1,9 и 2,4 млрд долларов, ближе к 2 млрд долларов.

Андрей Богданов прогнозирует оценку на уровне 2–2,2 млрд долларов. По его словам, инвесторы сейчас склонны диверсифицировать инвестиции, перекладывая деньги из нефтяных в прочие высокодоходные активы. «Ситроникс» представляет новый сегмент, привлекательный для вложений, поэтому заинтересованные инвесторы могут посчитать, что компания заслуживает премии», – уверен эксперт.