Ольга Хохрякова родилась 11 января 1949 года в Свердловске. В 1970 году окончила Свердловский юридический институт; в 1976 году защитила кандидатскую, а в 1992 году - докторскую диссертацию по специальности «Трудовое право ; право социального обеспечения». С июня 1970 по декабрь 1972 года работала следователем прокуратуры Верх-Исетского района Свердловска. С декабря 1972 по декабрь 1975 года была аспиранткой Всесоюзного научно-исследовательского института советского законодательства Министерства юстиции СССР, передает ИТАР-ТАСС.
С 1976 по 1994 год работала в Институте законодательства и сравнительного правоведения при правительстве России. Прошла путь от младшего научного сотрудника до заведующей отделом законодательства о труде и социальном обеспечении Института. С 2002 по 2008 год занималась педагогической деятельностью, будучи профессором кафедры трудового права и права социального обеспечения Московской государственной юридической академии.
В октябре 1994 года назначена судьей Конституционного Суда России. Выдвинута на этот пост президентом России по рекомендации коллег - сотрудников Института законодательства и сравнительного правоведения при правительстве России. В 2008 году избрана заместителем председателя КС на трехлетний срок.
Хохрякова - заслуженный юрист России, автор научных работ по проблемам трудового права и права социального обеспечения, конституционного права.
Как сообщала газета ВЗГЛЯД, 6 апреля президент России Дмитрий Медведев представил СовФеду кандидатуру судьи Ольги Хохряковой для назначения на должность зампредседателя Конституционного суда.