Американский журнал The Economist в четверг обнародовал новые данные по так называемому «индексу Биг Мака».
Курс американского доллара к рублю должен составлять не 23,2 рубля как сейчас, а 16,5 рубля
Он основан на теории паритета покупательной способности, которая представляет собой формулировку закона единой цены для международных рынков. Исходя из того, что один и тот же продукт – в данном случае, стандартный «Биг Мак» – должен стоить во всех странах одинаково, исследователи составляют таблицу соотношения валют разных стран, рассчитывая таким образом свой «справедливый» обменный курс.
Сравнивая этот курс с реальными обменными курсами, они и делают вывод о том, насколько недооценена или переоценена та или иная валюта по отношению к доллару.
На этот раз оказалось, что курсы всего нескольких валют близки к своей реальной стоимости. А из семи валют, входящих в индекс Федеральной резервной системы США, лишь одна (австралийский доллар) находится в пределах 10% от своей стоимости. Остальные сильно переоценены.
Так, например, единая европейская валюта переоценена в 1,5 раза, норвежская крона – в 1,2 раза.
Интересно, что к аналогичным выводам пришли и финансисты Международного валютного фонда (МВФ). Правда, используя сложные расчеты, на стоимость гамбургеров они и вовсе не смотрели.
За день до выхода данных индекса «Биг Мака», первый заместитель директора-распорядителя МВФ Джон Липски на выступлении в Институте Брукингса, в частности, заявил: «По нашему мнению, евро сейчас переоценен по отношению к базисным внерыночным факторам среднесрочного периода, а валюты многих стран с активным платежным балансом, включая Китай, остаются существенно недооцененными».
Недооцененным оказался и российский рубль. Руководствуясь той же самой логикой, «справедливый» – установленный по паритету покупательной способности – курс американского доллара к рублю должен составлять не 23,2 рубля как сейчас, а 16,5 рубля.
Правда, надо отдать должное исследователям, по данным «индекса Биг Мака», рубль постепенно укрепляется. В этом году он недооценен «всего» на 29%, тогда как еще в 2007 году этот показатель был равен 43%, а в 2004 году и того больше – 50%.
Со своей стороны, российские эксперты постоянно указывают, что объявляемый курс рубля никак не соответствует его реальной стоимости. Причем есть те, кто убежден, что рубль будет крепнуть и дальше.
«Рубль действительно недооценен по отношению к доллару, но этого никто и не скрывает. Определенный дисбаланс на рынке есть», – пояснил газете ВЗГЛЯД главный экономист УК «Финам Менеджмент» Александр Осин. Эксперт считает, что ближайшее время курс рубля по отношению к доллару будет падать. «Между тем, укрепление рубля будет происходить за счет евро», – отметил он.
«Расчет реального курса той или иной валюты по паритету покупательской способности – очень условная вещь», – считает директор Центра макроэкономических исследований «БДО Юникон» Елена Матросова.
В разговоре с газетой ВЗГЛЯД она пояснила, что недооцененность рубля объясняется рисками, которые таят в себе развивающиеся рынки, к которым относится и Россия. Поэтому говорить о том, будет ли рубль укрепляться в дальнейшем, достаточно сложно. Все будет зависеть от цен на нефть, притока капитала в страну и ряда других не менее важных факторов, считает Елена Матросова.