Финансовые власти США сочли проблему высокой инфляции почти решенной и переключились на поддержку экономического роста.
По данным ФРС, базовая инфляция продолжает расти, но в краткосрочной перспективе ожидается снижение инфляционного давления
Вечером 8 августа Федеральная резервная система США прервала цикл повышения ставки рефинансирования, который продолжался более двух лет. Для американской экономики ставка рефинансирования – полноценный инструмент финансово-экономической политики.
В зависимости от приоритета – борьба с инфляцией или экономический рост – ФРС повышает или не повышает ставку соответственно. При этом изменение ставки положительно влияет или на инфляцию – сдерживает ее, или стимулирует рост экономики, в связи с чем необходимы сбалансированные движения показателя.
Начиная с 17 июня 2004 года, американские финансовые власти повышали ставку на каждом заседании ФРС. Последнее повышение состоялось 29 июня 2006 года. Но вчера цикл прервался на уровне 5,25%.
В комментарии ФРС, который традиционно сопровождает решение, говорится, что перерыв в повышениях стал необходим, чтобы оценить воздействие замедляющегося экономического роста на инфляционные процессы.
По данным ФРС, базовая инфляция продолжает расти, но в краткосрочной перспективе ожидается снижение инфляционного давления. При этом рост экономики США серьезно замедлился в виду охлаждения рынка жилья, эффекта прежних повышений ставки и высоких цен на энергоресурсы.
«К августу 2006 года экономика США заметно упала, - констатирует аналитик компании «Ак Барс Финанс» Александр Парамонов. - Рост ВВП замедлился до 2,5%, тогда как на протяжении последних месяцев составлял 5,6%».
«В такой ситуации повышать ставку было бы небезопасно для экономики», - подчеркнул эксперт.
Главный экономист Deutsche UFG Ярослав Лисоволик считает, что перерыв в цикле повышений - «лучшее решение». «Макроэкономические данные говорят о том, что рост экономики США замедляется, и решение приостановить повышение – объективно», – пояснил главный экономист Deutsche UFG газете ВЗГЛЯД.
В комментарии, который сопровождает решение ФРС, говорится о том, что вероятность дальнейшего повышения ставок сохраняется. «Но рынок оценивает вероятность этого ниже, чем после заявления, которое ФРС делала месяц назад», - уверен эксперт.
Валютный рынок на ставку отреагировал вяло. Доллар не претерпел существенных колебаний – немного укрепился, но не значительно. Вчера пара доллар/евро составляла 1,283 а сегодня – 1,28 доллара за евро.
ФРС не дала четких указаний на то, насколько продолжительной может быть пауза в повышении ставки. «Дальнейшие действия властей будут зависеть от динамики экономических показателей, – говорит аналитик компании «Олма» Антон Старцев. – Если к следующему заседанию, намеченному на 20 сентября, не появится признаков снижения инфляционного давления, вероятно возобновление повышения ставки рефинансирования».
Александр Парамонов отметил, что продолжение прерванного цикла после короткой паузы – довольно редкий прецедент. «ФРС должна быть последовательной в своих решениях», – подчеркнул аналитик.
По мнению Александра Парамонова, есть вероятность того, что ФРС вообще завершила повышение ставок и начнет обратный процесс. В период с 2000-го по 2003 год в США шел обратный отсчет ставки рефинансирования – таким образом ФРС стабилизировала экономическую ситуацию. Потом пришлось вернуться к снижению ставки в связи с ростом инфляции.
«Инфляция, согласно заявлениям финансовых властей США, под контролем, – рассуждает эксперт. – Если в обозримом будущем экономика не начнет расти, ставка будет снижаться».