Компания UBS AG отмечает, что кредитные рейтинги России занижены. Они не отражают реального положения дел в экономике. Но они не оттолкнут инвесторов от облигаций на 17,8 млрд долларов, которые РФ собирается выпустить в следующем году.
Покупатели облигаций думают, что существует несоответствие между рейтингами России и показателями
«Макроэкономические показатели существенно лучше, чем кредитный рейтинг страны, – сказал глава UBS по России Стивен Михан. – Покупатели облигаций думают, что существует несоответствие между рейтингами России и фундаментальными показателями».
Напомним, рейтинг Moody’s для России составляет Baa1, на таком же уровне находится и Исландия, у которой большие проблемы в финансовой системе. Государственный рейтинг России, данный Fitch Ratings и Standard & Poor’s, – BBB.
По словам Михана, спрос на российские облигации за рубежом будет огромный. «Люди не только хотят их иметь в своем портфеле, они должны иметь их в своем портфеле», – цитирует его Bloomberg.
Мнения, что гособлигации будут пользоваться успехом у инвесторов, придерживаются и в Министерстве финансов России.
«Мы чувствуем, что у инвесторов огромный аппетит на российские бумаги. Связано это с тем, что ситуация в финансовой сфере постепенно улучшается, стабилизируется. Возникает вопрос: куда вкладывать деньги?» − сказал в начале октября замминистра финансов РФ Дмитрий Панкин.
Развивающиеся рынки (страны emerging markets) могут предложить инвесторам более высокую ставку по сравнению с США и Европой, где процентные ставки очень низкие.
Минфин будет готов к первому выпуску евробондов не ранее февраля 2010 года, сказал замминистра.
Для покрытия дефицита федерального бюджета в 2010 году, который планируется в размере 6,8% ВВП, России придется выйти на внешние рынки заимствований после десятилетнего перерыва. В прошлый раз, в 2000 году, РФ разместила облигации на сумму в 21,2 млрд долларов со сроком обращения до 2030 года.
В 2010 году РФ выпустит еврооблигации на 17,8 млрд долларов, в 2011 году − на 20,7 млрд долларов, в 2012 году − на 20 млрд долларов. Roadshow планируется в начале ноября.
На этой неделе Минфин сообщил, что объем государственного внешнего долга РФ, включая обязательства бывшего СССР, по состоянию на 1 октября составил 38,07 млрд долларов, или 26,03 млрд евро, против 40,6 млрд долларов (28,8 млрд евро) на начало текущего года. Таким образом, госдолг в долларовом эквиваленте за девять месяцев сократился на 6,6%, а в пересчете на евро – на 9,6%. Аналитики отмечают, что это чрезвычайно низкие показатели.
«Мы не считаем, что российские кредитные рейтинги занижены. Просто надо учитывать, что рейтинговая оценка по определению имеет запаздывающий характер и в настоящий момент отражает ситуацию начала лета, когда экономический кризис был в самом разгаре. В настоящий момент ситуация улучшилась – цены на нефть находятся на годовых максимумах, золотовалютные резервы страны вернулись на докризисный уровень, укрепляется курс национальной валюты», – считает аналитик ФГ «Калита-Финанс» Алексей Вязовский.
По его словам, участники глобального долгового рынка более позитивно относятся к рискам стран BRIC.
«Это стало заметно хотя бы по последнему размещению китайских гособлигаций, номинированных в юанях. Спрос превысил предложение в три раза! Поэтому мы полагаем, что если на финансовых рынках не произойдет ничего кардинально плохого, то в следующем году российское правительство удачно разместит среди инвесторов облигации», – отмечает аналитик.