Накануне размещения допэмиссии Сбербанка больше всего вопросов у инвесторов и участников рынка вызывает цена акций банка.
Если акции Сбербанка после допэмиссии покажут плохую динамику, это повлияет на настроение инвесторов, а размещение ВТБ должно быть более народным
Сейчас стоимость бумаг в обращении составляет порядка 91 тыс. рублей. Владимир Путин настоятельно рекомендовал финансовым властям сделать IPO Сбербанка народным и продать часть акций населению.
Для того чтобы снизить цену акций, нужно было провести сплит (дробление), но глава Минфина Алексей Кудрин отказался от этой процедуры по двум причинам. Из-за дробления пришлось бы переносить размещение на более поздний срок, а кроме того, по мнению министра, сейчас цена вполне приемлема.
Таким образом, для обычных граждан акции Сбербанка не будут доступны прежде всего из-за цены. По признанию участников рынка, бумаги смогут купить только те, у кого есть деньги.
«Цена акций Сбербанка – пока загадка, – говорит аналитик ИК «Ак Барс Финанс» Полина Лазич. – Но не исключено, что она может быть ниже рынка – банк размещает большой объем, и только в России, не используя зарубежные площадки».
По словам Полины Лазич, сейчас цена настолько велика, что может ограничить спрос на бумаги со стороны мелких инвесторов. «Но банку невыгодно ставить высокую цену, в этом случае ему сложно будет разместить весь объем эмиссии (3,5 млн акций)», – напомнила аналитик.
Кроме того, цена, по которой сейчас торгуются акции, объективно очень высока. «На российские банки очень высокий спрос, из-за чего их стоимость искусственно завышена», – рассуждает Полина Лазич.
Акции Сбербанка торгуются с коэффициентом 5–5,2 – он означает пятикратное увеличение капитала банка. «Это первая причина, чтобы понизить цену. Коэффициент 5,2 слишком высокий для неконтрольного пакета», – убеждена аналитик.
«В конце января котировки акций Сбербанка существенно снизились (порядка 5%), потому что возникло ощущение, что бумаги Сбербанка переоценены и рынок перегрет. Какая-то коррекция в сторону понижения, вероятно, продолжится», – соглашается руководитель департамента аналитики ЦКТ «Prопаганда» Ирина Цурина.
Еще одна причина для снижения цены акций – необходимость провести успешное размещение. «А показатель успешности – не только в объеме привлеченных средств, но и в дальнейшем изменении цены акций, – говорит Полина Лазич. – В ситуации с Роснефтью IPO признали успешным, но у инвесторов могло быть другое мнение: акции росли медленнее индекса РТС».
Не прогадать с ценой необходимо еще и потому, что после Сбербанка будет размещаться Внешторгбанк. «Если акции Сбербанка после допэмиссии покажут не очень хорошую динамику, это повлияет на настроение инвесторов. А размещение ВТБ должно быть более народным», – считает аналитик.
Идеальной, по словам Полины Лазич, будет цена 3–3,3 тыс. долларов. «В этом случае коэффициент – 4,5–4,8, тогда привлекаются хорошие средства и остается потенциал для роста акций», – отметила эксперт.
«Физическим лицам, которые хотят иметь не столько прибыль, сколько разместить свои средства на длительный период (допустим, в течение года), покупка акций, скорее всего, окажется прибыльной», – говорит Ирина Цурина.
Кроме того, после дискредитации долларовых накоплений вкладчики еще не определились, как хранить деньги. «Сбербанк может стать локомотивом по выходу значительной части населения на рынок ценных бумаг, так как его бумаги по привычке представляются обывателю самыми надежными», – добавила Ирина Цурина.
«Акции действительно очень привлекательные, – добавила Полина Лазич. – Если средства нужно вложить на долгий срок, это хороший вариант. К концу года бумаги, скорее всего, подорожают: капитал банка вырастет, будет расширяться бизнес и увеличиваться прибыль».