Страны Шанхайской организации сотрудничества (ШОС) готовы идти по пути создания альтернативного доллару финансового фундамента. Этот путь уже проторен странами БРИКС. В ШОС входят Китай, Россия, Казахстан, Киргизия, Таджикистан, Индия, Пакистан, Иран, Беларусь и Узбекистан.
Страны ШОС решили учредить Банк развития для инвестирования в собственные проекты. Владимир Путин предложил также выпустить совместные облигации. Он озвучил идею о разработке единой платежной системы для осуществления торговых операций и подчеркнул важность создания совместной расчетной и депозитарной инфраструктуры. «Все это повысит эффективность наших экономических обменов и защитит их от колебаний внешней конъюнктуры», – отметил Путин. Экономики стран ШОС показали рост в среднем на 5% в 2024 году.
«Озвученные финансовые инструменты позволяют оперировать финансовыми ресурсами в рамках ШОС обособленно от Запада, при этом дешевле. Для России это санкционная устойчивость расчетов, доступ к капиталу в новой формирующейся финансовой экосистеме, поддержка национальных валют, их применение в торговле», – говорит Михаил Гордиенко, профессор кафедры финансов устойчивого развития РЭУ им. Плеханова.
Для ШОС же создается общий рынок капитала под собственные проекты, а также снижаются валютные и санкционные риски, появляются собственные стандарты финансирования, страхования, инвестирования, и даже шире – стандартов управления и качества, добавляет эксперт.
«Эти механизмы удешевляют привлечение ресурсов за счет капитала и наднационального статуса банка, а во-вторых, расширяют доступ к "длинным" деньгам в валютах стран-участниц для инфраструктурных проектов.
Создание банка развития ШОС будет способствовать также развитию местных рынков капитала», – говорит Кирилл Черновол, научный сотрудник лаборатории анализа лучших международных практик Института Гайдара.
«Идея создания единого банка развития под эгидой ШОС, похожего на Европейский банк реконструкции и развития, – более реалистичный шаг. Такой банк мог бы направлять инвестиции в инфраструктурные проекты, которые бы стимулировали взаимную торговлю», – считает Юлия Хандошко, СЕО европейского брокера Mind Money (ex-«Церих»).
«Банком ШОС, вероятно, будут разработаны собственные подходы к отбору проектов, чтобы деньги эффективно и результативно работали. Например, это может быть инфраструктурное развитие коридора Север – Юг, строительство портов, логистических хабов, ВИЭ-кластеры, цифровые коридоры и дата-центры, водная инфраструктура в Средней Азии, газо- и нефтепродуктопроводы», – говорит Михаил Гордиенко.
«Для России важны проекты по выстраиванию новой логистики на восточном направлении, ориентированной на широкий круг приоритетных партнеров в Евразии. Для других стран ШОС, особенно стран Центральной Азии, важно встроиться в региональные и глобальные цепочки поставок, реализовать транзитный потенциал вследствие развития торговли», – говорит эксперт Фонда экономической политики Ольга Пономарева.
Аналог такого банка есть у БРИКС – Новый банк развития, который уже работает. В частности, Китай через облигации привлекает деньги в юанях, что снижает долларовую зависимость. В этом году было уже несколько выпусков на миллиарды юаней.
«Однако после 2022 года Банк БРИКС официально приостановил новые сделки в России из-за опасений санкционных рисков Запада. У Банка ШОС, вероятно, будет аналогичная развилка – или учет санкционных рисков и осторожность в работе, или политическая конфронтация с Западом, но и одновременная возможность создания собственной финансовой экосистемы», – предполагает Гордиенко.
Что касается выпуска облигаций (безрисковый актив), то речь идет, вероятно, об их выпуске банком ШОС. Так поступает ЕС, облигации которого стали вполне ликвидными высокорейтинговыми инструментами, а вот БРИКС суверенные бонды не выпускал, отмечает Гордиенко.
«Для блока ШОС это также возможность создания собственных бенчмарков, независимых от системы оценки, принятой на Западе. В облигации могут вкладываться центральные банки, фонды, с другой стороны, эмиссия облигаций – источник дешевых заемных средств для членов блока. Для инвесторов это будет более чем ликвидным активом, не зависящим от Запада», – считает Гордиенко.
Одна из главных целей стран ШОС – это, конечно, снижение доминирования доллара в международной торговле.
«Такая система сотрудничества могла бы стать эффективной против доллара, если бы внутри ШОС страны были друг для друга основными торговыми партнерами. Однако реальность такова, что торговля товарами и услугами внутри организации почти в восемь раз уступает внешней торговле стран, и это серьезное препятствие.
Именно поэтому все амбициозные проекты, вроде совместного выпуска облигаций, требуют гораздо более прочного экономического базиса», – считает Хандошко.
Товарооборот стран ШОС оценивается всего в 400 млрд долларов. Впрочем, по словам Си Цзиньпина, в будущем товарооборот между Китаем и государствами – членами ШОС достигнет 2,5 триллиона долларов.
Проще всего, конечно, начинать с создания единой системы платежей стран ШОС. Это необходимый финансовый базис для всего остального. Национальные платежные системы, например, MIR и CIPS, уже активно развиваются. «Но вторичные санкции и комплаенс азиатских банков являются реальным ограничением», – говорит Гордиенко. Единая платежная система может помочь облегчить финансовые расчеты и для россиян за границей, и для нашего бизнеса и экспорта.
Но вот к более сложным вещам, например, к учреждению единого депозитария, партнеры, в частности китайские, начинают проявлять осторожность, указывает Хандошко.