Рубль начал укрепляться после заявлений Минфина о возможном отказе от закупок валюты для пополнения Резервного фонда в этом году. В среду министр финансов Антон Силуанов заявил, что не исключает этого в связи со сложившейся конъюнктурой на рынках. «Да, это возможно, так как у нас сейчас особых резервов для этого нет», – цитирует Силуанова Бизнес-ТАСС. Хотя Минфин может выйти на валютный рынок с пробными закупками в небольшом объеме, добавил министр.
Укрепление национальной валюты в первую очередь выгодно производителям, работающим на внутренний спрос, а также импортерам и финансовому сектору
Сразу после этого заявления курс доллара на Московской бирже снизился по сравнению с уровнем закрытия вторника на 12 копеек до 33,39 рубля за доллар (по состоянию на 15.30 мск). Евро подешевел к рублю на 14 копеек, таким образом, курс европейской валюты составил 44,01 рубля. При этом стоимость бивалютной корзины, состоящей из 0,45 евро и 0,55 доллара, уменьшилась на 14 копеек и составила 38,16 рубля.
К концу дня замминистра финансов Алексей Моисеев заявил, что Минфин уже принял решение: «никаких покупок не будет» в 2013 году, передает «Финмаркет». Причинами он назвал ухудшение прогноза социально-экономического развития на 2013 год и на 2014–2015 годы, а также пересмотр таргета по инфляции.
Так, Минэкономразвития в конце августа уже во второй раз в этом году понизило прогноз-2013 по росту ВВП РФ – до 1,8% с 2,4% (первоначальный прогноз составлял 3,6%). Моисеев напомнил, что также понижен прогноз по поступлениям от приватизации на этот год. В свою очередь ЦБ предложил пересмотреть точечный ориентир по инфляции на 2014 год до 4,5% с возможностью отклонения на 1,5 процентных пункта.
Отвечая на вопрос, при каких условиях все-таки мог бы произойти выход на рынок, Моисеев сказал, что в случае, если цена на нефть вырастет до 150 долларов за баррель. По прогнозу Минэкономразвития, среднегодовая цена на нефть в 2013 году будет на уровне 106 долларов за баррель, а к концу года прогнозируется постепенное снижение цены. Однако из-за опасений срыва поставок нефти с Ближнего Востока в результате войны в Сирии экономисты не исключали возможного роста цен на нефть до 120 долларов, а некоторые и выше 150 долларов за баррель.
Стоит сказать, что заявления Силуанова в середине июня привели к обратной ситуации: ослаблению рубля и слухам о его девальвации. Тогда министр финансов заявил, что Минфин может начать в августе покупки иностранной валюты на рынке для пополнения Резервного фонда, что «может ослабить курс на 1–2 рубля». В результате Банк России 28 июня сдвинул вверх на 5 копеек границы плавающего валютного коридора бивалютной корзины (состоит из 0,55 доллара и 0,45 евро). Таким образом, границы валютного коридора корзины на тот момент были определены в интервале 31,70–38,70 рубля.
В дальнейшем ослабление рубля продолжилось, вследствие чего Банк России несколько раз сдвигал вверх границы плавающего валютного коридора. К концу июня опровергать слухи о грядущей девальвации пришлось даже первому вице-премьеру Игорю Шувалову.
В конце августа последовали заявления Силуанова о снижении планов по закупке валюты. Он обещал до конца года приобрести на рынке валюту для Резервного фонда только на 30–50 млрд рублей из-за недополучения доходов в бюджет РФ. Хотя изначально предполагалось купить ее на сумму около 150 млрд рублей.
«Будем выходить, но с минимальным объемом покупок. Это не будут существенные объемы, потому что нам ликвидность в бюджет самим нужна. Идет сложное исполнение бюджета по ненефтегазовым доходам, поэтому к нашим остаткам мы будем очень аккуратно относиться», – пояснял он.
Тогда же Минфин перенес сроки выхода на рынок с конца августа на сентябрь, чтобы дождаться уточненного прогноза МЭР РФ. В итоге Минфин решил уже совсем отказаться от покупки валюты для Резервного фонда в этом году.
«Денег у Минфина немного»
Аналитик «ВТБ Капитала» Антон Никитин считает решение Минфина о возможном отказе от покупки валюты хорошей новостью. «Такое решение Минфина – позитивная вещь, и она не стала неожиданностью», – говорит он.
По его словам, валютные интервенции ЦБ за последние три месяца составили 14 млрд долларов. В итоге действия Минфина по покупке валюты были бы эквиваленты сокращению интервенций Центробанка более чем на треть, что оказало бы существенное понижательное давление на курс рубля.
По его словам, июньские оценки объемов покупки валюты основывались на цифрах, заложенных в проект бюджета на тот момент, а с тех пор ситуация с наполнением бюджета поменялась. «Очень плохо идут поступления денег от приватизации и внутренних заимствований, а рост налоговых поступлений от нефтегазового сектора не может возместить снижение поступлений от других секторов экономики, – говорит Никитин. – Так что денег для покупки валюты на открытом рынке у Минфина сейчас очень немного».
Планы Минфина по закупке валюты в значительной степени обусловлены состоянием бюджета и выполнением плана по доходам и формированию резервов, соглашается начальник аналитического отдела ИК «Русс-Инвест» Дмитрий Беденков.
«Пока нет оснований говорить об изыскании дополнительных резервов для покрытия расходов бюджета. Однако вопрос об изыскании дополнительных ресурсов в случае снижения доходной части бюджета обсуждался. В случае снижения доходов федерального бюджета вопрос о закупке валюты Минфином вряд ли будет в числе приоритетных», – полагает Беденков.
Укрепление национальной валюты в первую очередь выгодно производителям, работающим на внутренний спрос, а также импортерам и финансовому сектору. Укрепление национальной валюты также является элементом сдерживания внутренней инфляции, что будет приятно для простых россиян.
Прогноз курса рубля
«При сохранении процентной ставки до конца года и стабилизации цен на нефть на мировых рынках выше 110 долларов за баррель по Brent курс доллара к концу года может упасть до 32,2–32,5 рубля», – ожидает Беденков. Однако давать прогноз сложно, так как, кроме неопределенности в экономике, непонятна ситуация с ценами на энергоносители, которые традиционно оказывали существенное влияние на курс рубля. Кроме того, присутствует неопределенность относительно шагов Банка России по поводу процентной ставки, отмечает эксперт.
«К концу года мы ждем укрепления российской валюты до 37 рублей за бивалютную корзину», – отмечает Никитин, напоминая, что сегодня динамика курса рубля определяется в основном мировыми событиями, в первую очередь оттоком капиталов с развивающихся рынков.
Между тем экс-министр финансов Алексей Кудрин выступил с долгосрочным прогнозом по курсу рубля. По его словам, в ближайшие годы он не ожидает резких колебаний курса национальной валюты. «Резких изменений в судьбе рубля я не ожидаю», – сказал он на брифинге в рамках G20. «Будет номинально небольшое ослабление, но в реальном выражении это ослаблением не будет», – добавил Кудрин.
Он напомнил, что в официальном прогнозе стоит небольшое смягчение курса рубля. «Может быть, оно пойдет быстрее, подстегнутое рядом событий. Например, с выходом ФРС из мер поддержки, – продолжил бывший министр финансов. – Но в целом на протяжении трех–четырех лет изменения тренда, который мы сейчас видим, происходить не будет».
По его мнению, ЦБ стоит меньше участвовать в валютных интервенциях. «И, к сожалению, в условиях, когда возникает отток в связи с глобальным перераспределением капитала, когда будут постепенно расти ставки на Западе, чтобы удержать капитал, у нас тоже должны расти ставки», – отметил Кудрин. «И ЦБ тоже не должен торопиться снижать ставки. Как бы ни хотелось», – подчеркнул он.