Ждем 150 долларов за баррель

Нефть продолжает дорожать на фоне опасений, что возможный военный удар Запада по Сирии может ухудшить поставки с Ближнего Востока. США и их союзники заявили сирийской оппозиции, чтобы она вскоре ожидала военных действий против сил президента Башара Асада, которого обвинили в применении химического оружия.

Если нынешняя власть в Сирии рухнет, то Катар имеет все шансы потеснить позиции Газпрома в Европе. Плюс обострится ситуация на Северном Кавказе

Нефть на этой неделе уже прибавила 5–6 долларов из-за опасений, что конфликт в Сирии может распространиться на Ближний Восток, где добывается треть мировой нефти, передает Reuters. Причем накануне цены на нефть Brent подскочили до шестимесячного максимума – 117,23 доллара за баррель. В среду рост продолжился. На 17.45 мск баррель нефти вырос на 1,24% и составил 115,44 доллара по Brent.

Россия в плюсе

Россия может серьезно выиграть от дорогой нефти. Уже сейчас в плюсе оказался российский рубль, который на торгах в среду подрос. Хотя рынку акций РФ подорожавшая нефть пока не может помочь. Бюджет России – прямой бенефициар текущих событий на Ближнем Востоке, так как до сих пор держится на нефтяной игле. В 2013–2015 годах нефтегазовые доходы будут составлять 44–46% доходной части федерального бюджета, посчитали ранее эксперты Института экономической политики им. Е. Т. Гайдара.

Изменение среднегодовой цены на нефть марки Urals на 1 доллар ведет при прочих равных условиях (соответствующих проекту бюджета на 2013–2015 годы) к изменению величины нефтегазовых доходов более чем на 1% (70–75 млрд рублей), посчитали там же. Исходя из этой формулы, рост цены на нефть только на 5–6 долларов, как на этой неделе, может привести к  росту нефтегазовых доходов на 350–450 млрд рублей.

«Бюджет РФ, безусловно, является основным бенефициаром ситуации – нынешний год с высокой вероятностью может завершиться с профицитом», – говорит газете ВЗГЛЯД директор аналитического департамента ИК «Регион» Валерий Вайсберг.

Однако дивиденды России будут зависеть от того, будет ли реальный срыв поставок нефти с Ближнего Востока при военном конфликте в Сирии. А также от того, как долго продлится рост цен на нефть и до какого уровня они могут дойти. По этим вопросам мнения экономистов разделились.

Краткосрочный тренд или нет

Некоторые эксперты сомневаются, что опасения по срывам поставок нефти на Ближнем Востоке оправдаются. «Сирия не является углеводородной державой, к тому же из-за гражданской войны добыча нефти в стране практически прекратилась еще весной текущего года. А ждать, что после ракетно-бомбовых ударов США и их союзников сирийский конфликт перекинется на другие страны Ближнего Востока, как минимум нелогично и наивно», – говорит газете ВЗГЛЯД Алексей Павлов из брокерского дома «Открытие». По его мнению, наблюдаемый сейчас рост исключительно спекулятивный и не имеет под собой реальных оснований.

На эту тему
• Нефть подорожала более чем на 2% на фоне ситуации вокруг Сирии
• США собираются воевать с Сирией, не имея на это денег
• Источник: Запад применит силу против Сирии даже без санкции ООН
• МИД Сирии: Террористы могут применить химическое оружие в Европе
• Послы НАТО: Вина Дамаска в химатаке подтверждается из ряда источников

Павлов считает, что в ближайшие дни котировки черного золота могут подняться и выше 120 долларов, но это будет лишь краткосрочным всплеском. «Собственно, и рынок сейчас не верит в начало нового растущего тренда по нефти, свидетельством чему служит колоссальная бэквордация во фьючерсах на сорт Brent», – указывает Алексей Павлов.

При этом формула, по которой рост стоимости барреля нефти на 1 доллар означает дополнительные доходы для российского бюджета на уровне 70–75 млрд рублей, касается все-таки среднегодовых цен. Поэтому текущий всплеск, который носит скорее временный характер, окажет слабое влияние на итоговый средний показатель по году, а также на заработки отечественных нефтяных компаний, считает Павлов. «Пока среднегодовые котировки складываются на уровне прошлогодних, а значит, и заработки наших нефтяных компаний будут в целом сопоставимы с результатами 2012 года», – считает эксперт БД «Открытие».

Однако Нарек Авакян из AForex доказывает обратную точку зрения. По его мнению, любое обострение ситуации на Ближнем Востоке, где производится треть общемировой добычи нефти, и связанные с этим риски по падению добычи неизбежно приводят к росту стоимости барреля. «Так было, например, в 2006 году, когда вспыхнули боевые действия между Израилем и «Хезболлой», – тогда стоимость барреля WTI поднялась примерно на 15% до 75 долларов, и это учитывая то, что Ливан не обладает крупными запасами нефти и газа», – аргументирует Авакян.

Поэтому эксперт не исключает, что если на Ближнем Востоке дело дойдет до войны, то нефть может прибавить в цене и выше 150 долларов за баррель по Brent и WTI.

Экономисты банка Societe Generale делают такой же вывод: срыв графика поставок нефти из-за возможного старта военной операции в Сирии может спровоцировать рост цен на нефть сорта Brent на 28% до 150 долларов за баррель.

Для нефтегазового сектора России дорогая нефть будет безусловным плюсом. «Если учитывать общий объем нефтегазового сектора в экономике, то рост цен на нефть на 10% может принести дополнительно 25–30 млрд долларов. При росте цен выше 150 долларов (при нынешних уровнях это примерно 20–25%) дополнительные денежные потоки могут составить 60–70 млрд долларов», – посчитал Нарек Авакян.

Зависит от длительности конфликта

Если военная операция США и их союзников против Сирии все-таки начнется завтра, как обещают западные СМИ, то последствия для нефти и российского бюджета будут зависеть также от длительности войны.

«Если нынешняя власть в Сирии падет так же быстро, как в Ираке в 2003 году, то мировые индексы пойдут вверх, а нефть вниз. И в этот раз для российского рынка акций нефть окажется старше, т. е. нас ждет продолжение снижения. Под ударом прежде всего окажутся компании нефтегазового сектора: Роснефть, ЛУКОЙЛ и Газпром. Но это будет очень хорошей точкой для покупки. В 2003 году данная инвестиционная стратегия позволила хорошо заработать. Тогда основная игра делалась на бумагах ЛУКОЙЛа и Сибнефти. В этот раз фаворитом, вероятно, станет Роснефть», – говорит газете ВЗГЛЯД директор аналитического департамента компании «Альпари» Александр Разуваев. Однако этот сценарий он считает маловероятным.

С большей вероятностью, по его мнению, стоить ждать длительного и, главное, неоднозначного конфликта. «Не совсем ясно, насколько Россия и Китай будут поддерживать Башара Асада. А вот Иран, у которого военный союз с Сирией, с высокой вероятностью будет участвовать в конфликте. Плюс Запад, вероятно, ограничится авиаударами, а воевать будет террористический интернационал, спонсируемый Катаром и Саудовской Аравией. Пока террористы в целом проигрывали войскам Асада», – говорит Александр Разуваев.

В этом случае, считает он, дорогая нефть может продержаться очень долго, а цена барреля может достигнуть 120 долларов за баррель по Brent. «Это больно ударит по экономике Евросоюза, поддержит российский бюджет и рубль, а также прибыли и дивиденды по акциям нефтяных компаний. Военная нестабильность однозначно обеспечит дополнительную волатильность на фондовых площадках и при прочих равных сыграет в пользу доллара и американских гособлигаций на мировом рынке», – добавляет Александр Разуваев.

«Если Банк России не вмешается, а нефть Brent продержится выше 120 долларов за баррель достаточно долго, то рубль может вернуться к отметке 30 рублей за доллар. Фаворитом фондового рынка будет Роснефть. Рост цен на нефть обеспечит увеличение прибыли и дивидендов по акциям нефтяных компаний», – отмечает собеседник газеты ВЗГЛЯД.

Крах, нищета и массовый бандитизм

От самого конфликта выиграют разве что основные нефтяные экспортеры: Россия, Саудовская Аравия и т. д., однако рост дополнительных доходов у них может оказаться временным. Кроме того, война несет за собой большие негативные последствия.

«Везде, где была агрессия Запада: Сербия, Ирак, Ливия, – экономику ждали крах, нищета, массовый бандитизм. Это однозначно в случае победы боевиков ждет и Сирию», – говорит Разуваев.

«Что касается экономики США, то война, конечно, поддержит ее экономический рост. Ожидается, что рост ВВП во втором квартале составит 1,7%. При этом цель по итогам всего 2013 года – 2,5%», – добавляет Разуваев.

Для России ситуация двоякая. «С одной стороны, рост цен на нефть поддержит доходы бюджета и стагнирующий экспорт, с другой же стороны, это увеличит цены на топливо, что подстегнет инфляцию и издержки промышленных производителей, в первую очередь в металлургии, электроэнергетике и обрабатывающих секторах», – отмечает экономист из AForex.

В краткосрочной перспективе это окажет позитивное воздействие на экономическую ситуацию. Однако в перспективе это значительно снизит конкурентоспособность отечественной промпродукции, что в условиях ВТО окажется весьма пагубным, указывает Авакян. «Кроме того, высокая инфляция вновь будет сковывать ЦБ руки в вопросах денежно-кредитной политики, и ставки, скорее всего, снижаться не будут еще как минимум до конца 2014 года», – ожидает Авакян.

Разуваев напоминает, что «во время военного конфликта в Ливии военная премия в цене на нефть и связанные с ней дополнительные доходы России значительно перевесили убытки от потери ливийских контрактов».

«Но если нынешняя власть в Сирии рухнет, то Катар имеет все шансы потеснить позиции Газпрома в Европе. Плюс можно однозначно утверждать, что в этом случае обострится военно-политическая ситуация на Северном Кавказе. То, что наш Северный Кавказ – это следующая мишень для террористического интернационала, руководители боевиков даже не скрывают», – считает собеседник газеты ВЗГЛЯД.