Долговое бремя местных правительств Китая может быть на 3,5 трлн юаней (540 млрд долларов) выше, чем оценили аудиторы. Это грозит банкам серьезными убытками, сообщает во вторник рейтинговое агентство Moody's.
Возможный размер проблемных кредитов в китайских банках ближе к «стрессовому варианту», чем к базовому сценарию
Подобный масштаб долгов угрожает банковской системе Китая. Рейтинговое агентство не исключает, что может изменить свой прогноз для банковской системы на негативный, если Пекин не разработает четкого плана по избавлению от долгового бремени, сообщает Reuters.
По оценке государственного китайского аудитора, на местных правительствах висят долги размером до 10,7 трлн юаней – почти 15% ВВП страны, причем 8,5 трлн юаней из этой суммы приходится на банки. Однако Moody's проверило расхождения в данных, предоставленных различными органами власти Китая, и решило, что объем долгов больше.
Moody's выявило дополнительные долги, сравнив оценку государственного аудитора с оценкой банковского регулятора. Агентство отметило, что государственный аудитор, судя по всему, исключил эту задолженность из своей оценки, посчитав, что она не связана с местными правительствами. По словам аналитика Moody's Ивонна Чжана, это говорит о том, что кредиты неправильно оформлены и вряд ли будут погашены.
«Возможный размер проблемных кредитов в китайских банках ближе к «стрессовому варианту», чем к базовому сценарию», – отмечают в Moody's.
Волна региональных дефолтов в Китае может увеличить долю безнадежных долгов в кредитном портфеле китайских банков до 12% от общего числа кредитов, что выше базового сценария, предполагающего 5–8%. Стрессовый сценарий предполагает плохие долги в 10–18%.
Moody's ожидает, что Пекин постепенно наведет порядок в области государственных долгов, а китайское правительство позволит банкам разобраться с частью проблемных кредитов самостоятельно. В противном случае долги местных правительств могут ввергнуть Китай в долговой кризис.
Аналитики давно называют долги региональных правительств слабым местом китайской экономики, причем некоторые займы считаются дефолтными. В начале июня Китай объявил, что спишет 2–3 трлн юаней (300–470 млрд долларов) региональных долгов, чтобы снизить риск возможной волны дефолтов.
Порядка половины займов местные администрации получили в разгар мирового финансового кризиса в 2008 году, когда Пекин запустил стимулирующую программу на 4 трлн юаней, чтобы поддержать экономический рост. Эта группа посткризисных кредитов истекает в 2013 году.
«Сейчас Китай предпринимает важные шаги, пытаясь остудить экономический рост путем повышения процентных ставок и ужесточения финансового регулирования, чтобы не раздувать мыльные пузыри в банковском секторе. Но даже если худшие опасения рейтинговых агентств верны, то китайской финансовой системе ничего не угрожает», – говорит управляющий активами БКС Николай Солабуто.
Местные власти, скорее всего, получат субсидии из госбюджета под обещания ужесточения финансовой дисциплины, полагает эксперт. По его мнению, это может поставить под удар выполнение инфраструктурных программ в регионах и сворачивание социальных программ. В итоге это может привести к потере 0,5–1% от ВВП, то есть экономический рост составит 8–9% вместо 10% в прошлом году. Однако китайским властям это на руку. Сейчас они как раз занимаются сдерживанием роста, чтобы экономика развивалась плавно.
«Учитывая жесткий государственный контроль над потоками иностранных инвестиций, образовавшийся долг, вероятнее всего, носит исключительно внутренний характер», – успокаивает аналитик «Олмы» Илья Кленин. Это дает стране возможность относительно безболезненно реструктурировать внутреннюю задолженность. А наличие крупнейших в мире золотовалютных резервов (более 3 трлн долларов) позволит китайской экономике закрыть оказавшиеся в зоне риска расчеты с импортерами.
«Все зависит от того, на сколько времени хватит этой «золотовалютной подушки». Результатом этого процесса может стать снижение курса юаня по отношению к доллару США и другим мировым валютам, что позитивно для экономики Китая», – заключает эксперт.
Напомним, американские эксперты назвали еще несколько факторов, которые мешают китайской экономике двигаться вперед. Среди основных проблем выделяется три. Во-первых, правительство страны не собирается отказываться от жесткого контроля за рынком. При этом ему приходится сдерживать экономический рост и бороться с инфляцией.
Во-вторых, в последнее время Пекин захватила идея сделать юань интернациональной валютой наподобие доллара. Это объясняется желанием Китая стать торговой державой, которая использует собственную валюту при покупке и продаже товаров. Кроме того, если настанет финансовый кризис, то КНР будет легче и дешевле брать деньги у других стран. Но власти Китая не смогут достичь этой цели, если оставят процентные ставки на низком уровне и не позволят вкладчикам идти в ногу с инфляцией.
В-третьих, применение тактики экономического тормоза не находит понимания у граждан страны. Это говорит о том, что правительство не доверяет людям.
Диагностировать замедление темпов роста экономики Китая, а также развитие предпосылок для продолжения замедления можно уже сейчас, отмечает Илья Кленин. Торговый баланс Китая в мае не оправдал ожиданий, положительное сальдо баланса составило 13,05 млрд долларов, что на треть ниже прошлогоднего значения.
Основной причиной стала ориентированность китайской экономики на экспорт, прежде всего на страны Европы и США, которые испытывают серьезные затруднения в своих национальных экономиках. Это приводит к снижению спроса на китайскую продукцию с их стороны. А развитием внутреннего потребления власти Китая начали заниматься совсем недавно.