В понедельник министр финансов Алексей Кудрин заявил о намерении снять ограничения на покупку ценных бумаг российских компаний иностранными инвесторами. «Ограничения в ближайшее время будут убраны», – с уверенностью подчеркнул глава Минфина.
Государство понимает, что стране нужны прямые инвестиции, и предпринимает попытки увеличить этот показатель
Как сообщил Алексей Кудрин, иностранные кредиторы сейчас «участвуют в покупке государственных ценных бумаг России на внутреннем рынке, но из-за существующих ограничений их доля невелика». С отменой ограничений доля иностранцев повысится и возрастет конкуренция на российском фондовом рынке.
Сейчас на фондовом рынке действует ограничение на продажу иностранцам акций Сбербанка. К тому же, по словам главы аналитического отдела «Интерфинтрейда» Алексея Логвина, «ограничения идут не по формальной линии, а опосредованно – через ФАС».
Едва ли инициатива Кудрина будет означать, что иностранные покупатели будут допущены до предприятий, имеющих стратегическое значение для России, считает эксперт Центра развития Сергей Пухов. «На стратегически важные отрасли отмена ограничения, скорее всего, не распространится», – уверен аналитик.
«Возможно, власти остановятся на увеличении доли, которую могут приобрести иностранные инвесторы», – рассуждает главный экономист компании «Ренессанс Капитал» Владимир Пантюшин.
Привлекать капитал за счет продажи акций российских компаний гораздо лучше, чем повышать инвестиционный рейтинг страны за счет выпуска облигаций и стремительного увеличения займов, считает Сергей Пухов. «Займы могут стать угрожающими, если упадут цены на нефть, кроме того, постепенно повышаются ставки по кредитам в зарубежных банках», – аргументирует эксперт.
То, что финансовые власти стали заявлять о снятии ограничений на покупку доли в уставном капитале отечественных компаний именно сейчас, вызвано приближающимся вступлением России в ВТО, не исключает Владимир Пантюшин. «Эти изменения были бы приняты, но позже, если бы не давление со стороны США, которые участвуют в переговорах по вступлению России в ВТО», – считает экономист.
Сергей Пухов не согласен с тем, что меры по снятию ограничений для участия иностранцев в капитале российского бизнеса связаны с ВТО. «Государство понимает, что стране нужны прямые инвестиции, и предпринимает попытки увеличить этот показатель», – объяснил аналитик.
Тем не менее уже практически решенным в пользу иностранцев можно считать вопрос об инвестировании средств Стабилизационного фонда, который занимает отечественных финансистов уже не один месяц.
По мнению Алексея Кудрина, управлением части средств Стабфонда, которая будет инвестироваться в акции зарубежных компаний, должна заниматься частная иностранная компания.
«Конечно, мы будем рассматривать вариант с Банком России, но, я думаю, это должна быть управляющая компания», – подчеркнул министр. Он отметил, что в некоторых странах национальные банки действительно занимаются вложениями средств в государственные облигации и акции зарубежных компаний.
Однако, по мнению Алексея Кудрина, правильнее было бы разделить эти сферы. При этом министр указал на то, что в правительстве есть «взаимопонимание по части того, что большая часть средств Стабфонда будет вкладываться в государственные облигации иностранных правительств, и меньшая часть – в акции крупных зарубежных компаний». «Конечно, последняя доля будет расти в абсолютной сумме», – уверен Алексей Кудрин. Министр подчеркнул также, что его ведомство планирует приступить к разработке поправок в Бюджетный кодекс, позволяющий вкладывать средства Стабфонда в акции зарубежных компаний.
Сергей Пухов не сомневается в том, что варианты, куда и в каком объеме могут вкладываться средства Стабфонда, будут строго определены в законодательстве. «И в этом случае я не вижу проблемы, чтобы управлением занимался Центробанк», – заявил аналитик.
Не исключено, что выбор в пользу иностранной управляющей компании сделан под влиянием стереотипа, что государство управляет хуже, чем частные компании. Кроме того, отечественный бизнес по управлению средствами еще очень молодой, рассуждает Пухов, а средства в Стабфонде – немаленькие. Объем Стабфонда на 1 апреля 2006 года составил 1677,44 млрд. рублей.
Экономисты не удивились решению Минфина передать управление Стабфондом зарубежным специалистам. «Желание инвестировать средства Стабфонда отечественные власти изъявляли уже давно, и намерение получить от этого доход также вполне понятно», – рассуждает Владимир Пантюшин. «Вполне логично, что если деньги будут вложены в иностранные бумаги, ими будет управлять компания, досконально знающая рынок», – резюмировал экономист.