Для того чтобы завершить работу над документом, ведомствам нужно дождаться уточнения прогноза социально-экономического развития на 2007–2009 годы. Ряд макроэкономических показателей после этого может измениться. Окончательное утверждение программы назначено на 17 августа текущего года.
Основными бумагами для размещения на внутреннем рынке станут облигации федерального займа (ОФЗ)
Согласно принятому за основу варианту за счет размещения государственных ценных бумаг на внутреннем рынке в 2007 году планируется привлечь 305,94 млрд. рублей, при этом на погашение основной суммы уже имеющейся задолженности уйдет 80,11 млрд. рублей.
Параллельно будет происходить снижение объема внешних заимствований. «Займы будут осуществляться только в рамках ранее подписанных договоренностей, из которых нельзя выйти. Это небольшие займы под структурные программы», – рассказал газете ВЗГЛЯД эксперт Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования Олег Солнцев.
Основными бумагами для размещения на внутреннем рынке станут облигации федерального займа (ОФЗ). В 2007 году Минфин планирует выпуск ОФЗ на сумму 227–232 млрд. рублей. Оставшиеся 80–85 млрд. рублей будут привлечены от продажи государственных сберегательных облигаций (ГСО). Прогнозируемая доходность по бумагам в зависимости от срока погашения составит, по расчетам министерства, от 5 до 7,25%. При этом предпочтение отдается среднесрочным и долгосрочным заимствованиям – на них придется порядка 97% от всего запланированного объема займов. Таким образом, в будущем году объем заимствований на внутреннем рынке планируется увеличить на 60–70 млрд. рублей по сравнению с 2006 годом.
Согласно прогнозу Минфина, государственный внутренний долг, выраженный в ценных бумагах, увеличится с 1 трлн. 032,12 млрд. рублей на начало 2007 года до 1 трлн. 256,71 млрд. рублей на начало 2008 года.
На 2007 год Министерство финансов планирует отказаться от выпуска государственных краткосрочных облигаций (ГКО), мотивируя это тем, что при профиците бюджета в краткосрочных займах нет необходимости.
«ГКО фактически уже нет, – соглашается Олег Солнцев. – Они не востребованы рынком».
Такие бумаги были необходимы 10 лет назад, когда границы планирования и прогнозов не могли охватить больше одного года. «Сейчас ситуация другая. Инструмент не востребован ни заемщиками, ни рынком», – уверяет Олег Солнцев.
По мнению главного экономиста «Ренессанс Капитал» Владимира Пантюшина, похожие на ГКО бумаги нужны рынку. «ГСО выпускают в основном для размещения средств Пенсионного фонда, а бумаги вроде ГКО необходимы для государственной поддержки ликвидности рынка», – пояснил аналитик газете ВЗГЛЯД.
Владимир Пантюшин не сомневается, что увеличение объема заимствований на внутреннем рынке запланировано для того, чтобы поддержать отечественную финансовую систему. «Очевидно, что при профиците бюджета занимать не нужно ни на внутреннем, ни на внешнем рынке», – поясняет экономист.
«Стратегически это правильное решение, – поддерживает стратегию Минфина Олег Солнцев. – Во-первых, при выпуске рублевых бумаг снижаются валютные риски, связанные с колебанием курса. Во-вторых, без увеличения объема госзайма рынок ценных бумаг был бы выкуплен Пенсионным фондом, тогда как госбумаги – это одна из основных разновидностей залога при рефинансировании банков».