Геополитика определяет два основных сценария развития событий, однако выделяется и дополнительный, связанный с общими глобальными экономическими рисками, указал Задорнов в колонке для РБК.
По его словам, ключевой угрозой для России является вероятность серьезного кризиса на мировом рынке, который может быть вызван обвалом фондового рынка США. Как пояснил Задорнов, американский рынок заметно перегрет: индекс S&P вырос примерно на 20% с начала года, при этом почти половина капитализации приходится на крупнейшие технологические компании, активно инвестирующие в искусственный интеллект.
«Есть все предпосылки к тому, что во второй половине 2026-го, может быть, в 2027 году будет существенная коррекция на [американском] фондовом рынке. Это сравнимо с кризисом доткомов в начале 2000-х», – заявил Задорнов.
В случае воплощения такого сценария ожидается не только падение котировок и отток капитала с рынка США, но и реальный риск замедления мировой экономики, что приведет к снижению цен на сырье.
По мнению экономиста, снижение спроса и цен затронет не только энергоресурсы, но и цветные, черные металлы и химическую продукцию, что напрямую скажется на экономическом росте и поступлениях в российский бюджет.
Турбулентность на мировых рынках – это не «черный лебедь», а скорее предсказуемый риск, который со временем неизбежно реализуется. Он добавил, что даже сценарии для российского бюджета без глобального кризиса, но с урегулированием или без урегулирования на Украине, также несут свои риски и преимущества.
Напомним, в течение девяти месяцев 2025 года российский государственный долг вырос на 10%, достигнув почти 32 трлн рублей, при этом внутренние заимствования увеличились заметно сильнее внешних.