Российские чиновники не смогут отказаться от обозначенных ранее ориентиров по инфляции по политическим соображениям, считают западные аналитики.
В Merrill Lynch уверены, что потенциал роста российской валюты существенно выше. «Рубль должен быть дороже процентов на 40», – говорят американские финансисты
«Люди устали от роста цен», – констатирует Андерс Эсланд, ведущий научный сотрудник вашингтонского Peterson Institute for International Economics. Поэтому во втором полугодии рубль ждет резкое укрепление.
Сейчас курс рубля к доллару на 9,6% выше аналогичного показателя накануне финансового кризиса 1998 года, подсчитали эксперты нью-йоркского офиса JP Morgan Chase. Это далеко не предел.
По оценкам российского Центробанка, укрепление рубля на 1% снижает инфляцию на 0,3%.
Стратеги из Bank of America и швейцарского банка UBS уверены, что темпы укрепления рубля во второй половине 2007 года удвоятся. Рост курса рубля стимулирует импорт – покупать товары за рубежом становится дешевле. Параллельно сокращаются рублевые доходы экспортеров.
Сейчас рост цен на мировых рынках нефти, газа и металлов стимулирует увеличение денежной массы и, соответственно, инфляцию.
«Рубль будет расти», – резюмирует директор по операциям хеджевого фонда Red Star Asset Management Тимоти Сеймур. Топ-менеджер считает, что в предвыборный год власти не могут позволить себе рисковать популярностью из-за возможного скачка цен.
Центробанк фиксирует темпы укрепления рубля к бивалютной корзине. Структура корзины в последнее время стабильна: 45% евро и 55% – доллар. Финансисты напоминают, что ЦБ дважды в 2007 году позволил рублю резко укрепиться. По состоянию на пятницу официальный курс Центробанка составил 25,5554 рубля за доллар.
Западные экономисты сходятся во мнении, что российская валюта недооценена. Но прогнозы роста курса рубля от международных инвестиционных банков существенно различаются.
В Bank of America считают, что для достижения ориентира по инфляции (8%) российским финансовым властям достаточно немного укрепить рубль – до 24,7 рубля за доллар. Финансисты UBS смелее в оценках. По мнению аналитиков швейцарского банка, к концу 2007 года за доллар будут давать 24,5 рубля. Таким образом, за оставшиеся пять месяцев 2007 года стоимость рубля возрастет почти на 2%.
В Merrill Lynch уверены, что потенциал роста российской валюты существенно выше.
«Рубль должен быть дороже процентов на 40», – говорят американские финансисты. Если среднесрочный прогноз экспертов Merrill Lynch оправдается, то доллар будет стоить порядка 15 рублей.
«Рубль недооценен, – констатирует профессор экономики Гарварда Кеннет Рогофф, ранее занимавший пост главного экономиста Международного валютного фонда. – Попытки сдержать темпы роста курса валюты подталкивают инфляцию».
Стоимость нефти на мировых рынках в 2007 году выросла на 26%. Соответственно, увеличился приток денег в Россию. «Рост цен на сырьевых рынках стимулирует укрепление рубля, – говорит Марк Мобиус, управляющий директор Templeton Asset Management. – Вероятно, он будет расти и дальше».
На укрепление рубля жалуются экспортеры. В первом квартале 2007 года прибыль Роснефти сократилась на 25%. Одна из основных причин – рост курса рубля. Претензии к финансовым властям предъявляют производители машин и текстильной продукции. Ранее президент Владимир Путин предупреждал о недопустимости конфликта между финансовыми властями и промышленниками. По его словам, этот вопрос «заслуживает особого внимания».