Совокупный внешний долг Украины на конец 2013 года достиг 140 млрд долларов. Это около 80% ВВП страны. Почти половина этого долга – 65 млрд долларов – является краткосрочной, то есть отдать ее надо уже в этом году. Однако денег у страны нет. Краткосрочный долг более чем вчетверо превышает золотовалютные запасы страны, сократившиеся в феврале до 15 млрд долларов – минимума за восемь лет. Такие цифры приводятся в программе нового украинского правительства.
В номинальном выражении внешний госдолг России даже немного выше украинского и составляет 152 млрд долларов на 19 декабря 2013 года. Однако ВВП России в несколько раз больше украинского, поэтому госдолг РФ составляет лишь 5–10% от объема ВВП страны и остается, как указывают в Moody's, самым низким показателем в Европе.
У России были схожие с Украиной проблемы с внешним госдолгом лишь после распада СССР, когда сразу после кризиса 1998 года госдолг достиг почти 150% от ВВП страны. Однако с тех пор Москве удалось выбраться из этой ситуации и достичь лучшего макроэкономического показателя, о котором Европа только мечтает. У тех же Великобритании, Франции и Германии внешние долги превышают 100% ВВП каждой страны. Те же проблемы у США и Японии. Однако только Украина находится в преддефолтном состоянии.
«Японцы почти все должны сами себе, поэтому довольствуются снижением курса государственной валюты. Америке же достаточно увеличить сумму валюты в обращении, потому что ее долг размещен в ее собственной валюте», – объясняет ситуацию директор аналитического департамента United Traders Михаил Крылов.
«В Великобритании госдолг равен 2,3 годовых бюджетов, во Франции – 1,7, в Германии –1,8, но их политический союз снижает системные риски и практически гарантирует соседскую помощь, тем более что она замешана на интересах крупного капитала», – добавляет экономист.
А вот украинский бюджет, по его оценке, покрывает долг за 1,8 года и только при отсутствии других расходов, но без легитимной власти сложно собирать налоги, а соседская помощь находится под вопросом. «В этой связи четырехкратное превышение краткосрочного долга Украины над золотовалютными запасами говорит о приближении дефолта. Краткосрочный долг не может быть рефинансирован при отсутствии гарантий поступлений в бюджет», – говорит Крылов.
Для сравнения: у России очень хорошие резервы. «Она может расплатиться по внешнему и внутреннему долгу 32% совокупного объема Резервного фонда и ФНБ», – подсчитал собеседник газеты ВЗГЛЯД.
Риски никуда не ушли
Созданное накануне новое правительство Украины пока никак не сказалось на улучшении экономической ситуации страны. Решений о выделении стране необходимых ей кредитов пока нет.
Политические риски на Украине сохраняются на высоком уровне, а у смены власти могут быть разные последствия, считает рейтинговое агентство Fitch. «Возможности Украины по получению внешнего финансирования во многом будут зависеть от того, как скоро будет сформировано правительство, пользующееся поддержкой населения, и принята согласованная экономическая программа», – говорят аналитики Fitch.
Именно поэтому агентство пока не готово идти на повышение долгосрочного кредитного рейтинга дефолта Украины в иностранной валюте. Этот рейтинг был подтвержден на преддефолтном уровне ССС, а долгосрочный рейтинг дефолта эмитента в национальной валюте – на уровне B- c негативным прогнозом. Страновой потолок подтвержден на уровне ССС, а краткосрочный в иностранной валюте – на преддефолтном уровне С.
Fitch считает, что политическая неопределенность на Украине снизила доверие к гривне и курсовой политике. Обесценивание валюты, по мнению аналитиков, поможет сгладить внешние факторы, но обменный курс увеличит риски финансовой нестабильности, особенно если внешнее финансирование не будет получено своевременно. Отмечают они и охлаждение в отношениях с Россией.
Накануне доллар подорожал до рекордных 10,50 гривны. В пятницу на открытии торгов украинская валюта начала немного расти относительно доллара и других валют, однако на возвращение к уровню 8,7 гривны за доллар, как было в 2013 году, надеяться не стоит. Девальвация уже привела к росту цен в магазинах и на бензин. Некоторые крупные автомобильные импортеры, в том числе Renault и Skoda, остановили продажу новых автомобилей в стране, потому что вынуждены пересматривать цены.
Украинцы в попытке сохранить свои сбережения стали массово снимать валюту с депозитов. За минувшую неделю было снято более 3 млрд долларов с депозитов, то есть около 7% всех находящихся в банках депозитов (данные на 27 февраля). В итоге в пятницу Нацбанк ввел временное ограничение на снятие валютных вкладов в эквиваленте не более 15 тыс. гривен (около 1,5 тыс. долларов) в сутки. Ограничений для гривневых вкладов нет, заявил глава Нацбанка Украины Степан Кубив. При этом буквально накануне Центробанк Украины уверял, что не рассматривал и не рассматривает применение любых ограничений доступа населения к банковским депозитам.
Срочно нужна помощь
Украинское правительство уже обратилось к МВФ с просьбой в оперативном порядке направить миссию для подготовки новой программы финансовой помощи stand-by. По словам председателя Нацбанка Украины Степана Кубива, «поддержка внешних кредиторов позволит создать мощный финансовый буфер, который стабилизирует ситуацию в финансовом секторе и экономике в целом».
Предыдущая программа МВФ на 15,2 млрд долларов была открыта летом 2010 года. Однако тогда Киев получил только 25% этой суммы. МВФ отказался выдавать остальные транши кредитов, поскольку не были выполнены условия фонда. В частности, МВФ требовал девальвировать гривну, повысить тарифы на газ и отопление для населения примерно на 40%, заморозить зарплаты бюджетников, сократить бюджетные расходы, снизить субсидии в энергетике (около 7,5% ВВП). В числе условий также значились структурные реформы, в том числе судебной системы.
Однако на этот раз глава нового правительства Арсений Яценюк уже заявил о готовности выполнить все условия МВФ. Украина ждет прибытия миссии МВФ на следующей неделе, которая займется оценкой реального состояния экономики страны. Правда, как уверяет министр финансов Александр Шлапак, МВФ будет говорить о новой программе финансовой помощи, однако условия предоставления кредита от МВФ вряд ли претерпят серьезные изменения.
До формирования нового кабмина Украина попросила у ЕС, США и МВФ помощи на 35 млрд долларов на два года. Однако пока Украина будет просить минимум 15 млрд долларов. И, судя по всему, в получении и этой суммы уверенности нет. «Мы будем просить как минимум 15 млрд долларов, но там уже будет видно», – заявил министр финансов Шлапак.
Пока же новый глава Минфина займется урезанием бюджета на этот год. По его словам, принятый в январе госбюджет-2014 излишне оптимистичен, поэтому придется привести его к реальным показателям. «И уже доработанный бюджет мы будем представлять МВФ», – сказал он.
ЕС и США тоже обещали оказать финансовую помощь Украине, однако на какие суммы, не говорили. Только госсекретарь США Джон Керри ранее заявил об 1 млрд долларов. Ровно столько Украине предстоит выплатить в июне по облигациям.
Россия пока единственная страна, которая уже выделила финансовую помощь Украине. В конце прошлого года Россия и Украина договорились, что Москва вложит в экономику соседней страны 15 млрд долларов путем покупки украинских евробондов. Россия не стала тянуть с первым траншем в 3 млрд долларов, который выдала до Нового года. В феврале собиралась дать еще 2 млрд долларов, однако заморозила это решение из-за известных кровавых событий на Майдане.
Кроме того, Россия снизила цены на газ для Украины с Нового года на рекордные 35% – до 265,5 доллара за тысячу кубометров. Однако, по условиям договоренностей, цены должны пересматриваться каждые три месяца. Поэтому уже в марте Киеву придется очень сильно постараться, чтобы уговорить Москву продолжить держать такие нерыночные цены на газ и позволить Газпрому нести убытки.
Между тем Россия заявила, что по-прежнему готова обсуждать финансовую помощь Украине, как только там появится легитимная власть. Но на данный момент легитимность украинской власти вызывает сомнения, в частности, у председателя Госдумы Сергея Нарышкина, который в пятницу предложил обратиться в Венецианскую комиссию для проверки легитимности власти на Украине и легитимности принимаемых этой властью решений. Председатель комитета по делам СНГ, евразийской интеграции и связям с соотечественниками Леонид Слуцкий (ЛДПР) прямо заявил, что Верховная рада Украины действует на нелегитимной основе, поэтому она не может быть партнером европейских парламентских организаций и ПАСЕ.