Как заявил глава аналитического центра Народного банка Китая Чжан Цзяньхуа, КНР не стоит беспокоиться по поводу дефолта по облигациям США, но следует думать о том, как сократить возможные потери из-за обесценивания доллара и колебания цен на гособлигации, передает Global Times.
Правительство США окажется не в состоянии выпустить новые бумаги, чтобы погасить долги перед старыми кредиторами
Поскольку Китай держит более триллиона долларов своих резервов в казначейских бумагах США, потери могут отказаться достаточно существенными. А они весьма вероятны. Особенно после того как на прошлой неделе рейтинговое агентство Standard&Poor's изменило прогноз по рейтингу США со «стабильного» на «негативный». Причиной послужили большой дефицит бюджета страны и увеличение госдолга, а также неопределенность по поводу возможных мер по решению этих проблем.
Риск заключается в том, что рынок может испугаться, что правительство США окажется не в состоянии выпустить новые бумаги, чтобы погасить долги перед старыми кредиторами, включая Китай. То есть объявит дефолт по старым долгам.
Такой сценарий маловероятен, но правительству США, может быть, придется продавать гособлигации с более высокой доходностью, чтобы привлечь покупателей и компенсировать большой кредитный риск. В таком случае Китай понесет потери, так как купленные им ранее облигации имеют старую, более низкую, доходность.
Есть еще одна неприятность. Заоблачный госдолг США приводит к колебаниям доллара и в принципе грозит его обесцениванием. А падение доллара по отношению к евро на один процент означает для Китая убыток более одного десятка миллиарда долларов по деньгам, вложенным в американский долг.
И это еще не все. «Слабый доллар приведет к росту цен на деноминированные в доллары товарные цены, что создаст большое инфляционное давление на импортеров вроде Китая», – отмечает глава департамента китайской экономики в ANZ Banking Group Лиу Лиганг.
Правда, в реальности рынок не видит проблем в том, чтобы покупать казначейские бумаги США. Предупреждение S&P мало сказалось на покупках, которые росли всю прошлую неделю. Так, ФРС США сообщает о том, что активы в виде ценных бумаг США, хранящихся в иностранных центральных банках, выросли на 14 млрд долларов в течение недели до отметки 3,4 трлн долларов.
Отчасти благодаря этому рынок финансов США считается одним из самых безопасных в мире, так как позволяет инвесторам покупать и продавать бумаги без существенных ценовых колебаний.
Американские государственные облигации (US Treasuries) являются основным инструментом финансирования государственного долга. Стоимость US Treasuries в ходе аукционов зависит от уровня доходности, который, в свою очередь, определяется прогнозами инвесторов относительно дальнейшего развития экономики США и мира в целом.
Нестабильность в мировой экономике, как правило, приводит к увеличению стоимости гособлигаций США, в то время как в отсутствие кризисных явлений инвесторы предпочитают вкладывать средства в рискованные активы с более высокой доходностью.
По состоянию на февраль 2011 года основными держателями US Treasuries являлись Китай (1,15 трлн долларов), Япония (890,3 млрд долларов) и Великобритания (295,5 млрд долларов). В распоряжении финансовых властей России находились US Treasuries на сумму в 130,5 млрд долларов, сообщает РИА «Новости».
Огромный госдолг заставляет американские власти задумываться над механизмами сокращения расходов правительства. Для решения поставленной задачи президент США Барак Обама недавно предложил сократить бюджетные дефициты в США на 4 трлн долларов за 12 лет, а также создать механизм гарантированного уменьшения госдолга США относительно размеров ВВП начиная с 2014 года.
Если к 2014 году обычными мерами не удастся достичь стабилизации задолженности и поворота к ее уменьшению относительно ВВП, то должен сработать «спусковой крючок» механического сокращения расходов бюджета за исключением лишь программ соцобеспечения, поддержки неимущих и медицинского обслуживания престарелых. Весь этот механизм должен быть отрегулирован так, чтобы в среднем во второй половине десятилетия дефициты не превышали в США 2,8% ВВП.
В нынешнем году бюджетный дефицит в США ожидается на уровне 1,65 трлн долларов, то есть почти 11% ВВП. С помощью нового плана Белый дом хочет снизить этот показатель примерно до 2,5% ВВП в 2015 году и немногим более 2% ВВП к концу десятилетия.
Иначе, как предупреждал Обама, в счет одних только процентов по долгам Америке к концу десятилетия придется платить по 1 трлн долларов в год. Кстати, из тех 4 трлн долларов, которые планируется сэкономить за ближайшие 12 лет, 1 трлн – это именно такие проценты. Еще 1 трлн долларов должна дать казне налоговая реформа. А расходная часть бюджета должна быть сокращена примерно на 2 трлн долларов.