Экономика

5 июня 2009, 18:34

Правильный курс сейчас - 18,7 рубля за доллар

Фото: ВЗГЛЯД

Сколько должен стоить рубль? Этот вопрос задают себе российские граждане, часто не догадываясь, что десятке компаний-экспортеров удается навязывать свой валютный курс всей стране. Теория паритета покупательской способности говорит: правильный курс сейчас – 18,7 рубля за доллар. Но кто виноват в том, что это не так?

На вопрос о стоимости рубля в режиме реального времени пытаются ответить и отвечают все без исключения российские финансисты. Валютный курс рубля – это не просто отвлеченная котировка на страницах газет и журналов, которые просматривают перед зарубежной поездкой. Это вопрос огромного значения большинства жителей крупных и не очень городов, от правильного ответа на который зависит их финансовое благополучие.

В реальности управляющие валютным рынком не знают, куда пойдет завтра курс рубля

Чаще всего ответ на этот вопрос дается неверный. И неверность ответа, как правило, не зависит от степени профессиональной подготовки отвечающего. Даже государственные чиновники, которые, казалось бы, должны знать, какой будет курс рубля в будущем, делают взаимоисключающие прогнозы. Общественность считает, что делают они это сознательно. Историческая же практика говорит о том, что в реальности управляющие валютным рынком действительно не знают, куда пойдет завтра курс рубля, и могут лишь влиять на скорость этого движения, но не на его направление.

Между тем есть очень простой вариант узнать, во сколько экономисты оценивают валютный курс рубля. Для этого надо найти и сравнить две цифры – размер ВВП России в рублях и в долларах США. Но второй показатель должен быть вычислен по паритету покупательной способности.

К примеру, оценка Росстата в рублях по итогам 2008 года составляет 41 668 трлн рублей. А в долларах США – по паритету покупательной способности – около 1 460 млрд долларов (эти оценки выполнены МВФ). Разделив одну цифру на другую, мы получим «истинный» курс рубля. Он составляет – внимание – 18,7 рубля за доллар. Осталось только понять, почему валютный рынок упрямо игнорирует эту очевидную «истину».

Истина в экономической инстанции

Для ответа на этот вопрос необходимо для начала понять, что такое паритет покупательной способности и почему именно он является основной для «истинного», то есть признанного экономистами и международными организациями, курса рубля.

Несмотря на несколько запутанное название, речь идет всего лишь о сравнении корзин, наполненных товарами и услугами. Наполняем корзину одинаковым набором в России и Штатах и сравниваем цены.

Именно так, к примеру, поступает журнал The Economist, когда публикует так называемый «индекс бигмака» – стоимость бутерброда в разных странах мира относительно его стоимости в США. При всей комичности, этот индекс имеет экономический смысл – товары, входящие в «бигмак», производятся внутри страны (их достаточно много), а его стандарт остается одинаковым на разных рынках. Согласно последнему расчету, опубликованному журналом в начале февраля 2009 года, доллар должен был стоить 17,5 рублей, то есть чуть меньше паритета, использованного в то же время МВФ.

Профессиональные экономисты из этой организации вряд ли покупали гамбургеры в разных странах. Публикуя в 1986 году свой расчет первый раз, The Economist просто подшучивал на тему твердо установленной к этому времени для экономиста классической школы истины – валютный курс должен отражать разницу в ценах.

Однако первые упоминания о паритете покупательной способности можно найти еще в трудах позднего Средневековья, а ее полноценным автором считается шведский экономист Густав Кассел, который сформулировал ее основные положения в 1922 году. После этого раздел о «теории РРР» попал во все базовые учебники по макроэкономике.

Например, согласно закону одной цены (LOP – Law of One Price), если две страны торгуют между собой каким-то благом, то цены на это благо в двух странах, выраженные в одной и той же валюте, должны быть одинаковыми. Вот и все основание паритетной теории.

Логика не работает

Если валютные курсы отличаются от ценовых соотношений, значит это кому-то выгодно. Так как возникает возможность для арбитража, другими словами – спекуляции торговца. В данном случае – импортера или экспортера, который может приобрести товары в одной стране и по одним ценам, а продать уже в другой, также по другим ценам. Логично предположить, что в долгосрочной перспективе такие возможности привлекут в упомянутую торговую сферу и других желающих обогатиться. И, как следствие, возможности для арбитража уменьшатся.

Отсутствие арбитража – самое важное условие действия закона одной цены. Применительно к России это означает выравнивание внешних и внутренних цен на основные товары и услуги. И здесь мы сталкиваемся с серьезным противодействием со стороны экспортного лобби.

Не секрет, что за последние двадцать лет в стране сформировалась относительно небольшая, но чрезвычайно влиятельная группа сторонников низкого курса рубля. В нее входят как частные граждане – владельцы крупных экспортеров сырья и продукции первичной переработки, так и управляющие государственных концернов. Именно в их руках, считают эксперты, находится механизм валютного курса рубля.

Ситуацию осложняют социальные и инвестиционные функции, возложенные на этих «национальных чемпионов». Снижение прибылей этих гигантов ведет уже к серьезным макроэкономическим последствиям для всей страны. Относительно эффективности выполнения вмененных функций можно вести теоретические дебаты, но в практической плоскости замены им не существует.

Укрепление рубля в последние годы привлекло на российский рынок огромные для нашей страны капиталы. Но большая их часть была потрачена на создание всевозможных «пузырей», то есть на концентрацию денежных средств в небольшом количестве секторов экономики. Это существенно облегчало экспортному лобби решение проблемы высокого курса рубля и придание преодолению собственных проблем статуса общегосударственных задач.

Торгово-транспортная трагедия

К сожалению, арбитражная, то есть спекулятивная, проблема – главная, но далеко не единственная причина такого существенного отличия рыночного курса рубля от паритетного. Россия действительно уникальная страна. В том смысле, что у нее нет естественной транспортной инфраструктуры, существенно облегчающей ведение масштабной торговли. Для сравнения, скажем, США вообще могли обойтись без железных и автомобильных дорог. Сеть рек и удобных выходов к морям позволяет перемещать большие объемы товаров без особых издержек и проблем.

В России есть только одна река, которую можно наделить такими функциями. Это Волга. Но и она, как известно, впадает в Каспийское море – несудоходное зимой озеро. О портах применительно к постсоветской России говорить пока не приходится. Другими словами, торговля в России превращается в решение крайне непростой транспортной задачи. И контролируют основные торговые пути «естественные» монополии.

Согласно же хорошо известной модели Баласса – Самуэльсона, в богатых странах производительность труда в торгуемом секторе выше, чем в бедных странах. Соответственно, отношение цен неторгуемых товаров к ценам торгуемых товаров в богатых странах тоже должно быть выше. А отсюда следует уже совсем неприятный для России вывод – чем больше в стране доход на душу населения, тем выше в ней должны быть цены неторгуемых товаров. Другими словами, при отсутствии прогресса на транспорте экономическое развитие будет лишь усугублять сложившиеся ценовые диспропорции. А валютные курсы будут вести себя непредсказуемо.

Валютные горки мирового рынка

#{crisis theory} При всем уважении к российской валюте, сегодня рубль не имеет собственной динамики – его курс лишь реагирует на изменения в ценовых соотношениях валют-лидеров. И все говорит о том, что эти соотношения пребывают в состоянии хаотического движения.

Совсем иначе обстояло дело вплоть до начала 70-х годов ХХ века. Валютные курсы тогда куда более точно отражали ценовые пропорции. И сами экономисты признают, что проверка теории паритета была крайне простым статистическим упражнением. Закон одной цены работал как часовой механизм. Возникновение валютного рынка с огромным количеством игроков и стратегий валютных спекуляций сделало его реализацию куда более сложной и трудноуловимой для экономистов.

И тем не менее он работает. Но нужно ли помнить об этом российским гражданам, которые пытаются ответить на вопрос – сколько должен стоит рубль? Ответ – 1 доллар не более 20 рублей. Вопрос в том, смогут ли эти граждане дожить до этого времени.

Существует известная фраза Кейнса, которой тот ответил на тезис своих критиков о том, что не стоит бороться за равновесие в экономике, так как в долгосрочной перспективе оно все равно установится.

«В долгосрочной перспективе мы все умрем», – отметил знаменитый экономист.

Рубрика «Теория кризиса» в газете ВЗГЛЯД:
Обновленный марксизм спасет мир
Резервный фонд мешает России выйти из кризиса
США могут развалиться вслед за Британской империей
Кризис может привести к глобальной войне

Следующий выпуск рубрики будет посвящен теории экономического роста.

Текст: Алексей Тихонов

Вам может быть интересно

Минобороны заявило о попадании в цель всех боевых блоков ракеты «Орешник»
Темы дня

Мировые СМИ: Путин и «Орешник» не оставили места сомнениям

«Это прямой сигнал и вызов Западу, который поддерживает, финансирует и покровительствует войне на Украине». Так охарактеризовали обращение российского президента Владимира Путина об испытаниях ракеты «Орешник» в иностранной прессе. Между тем граждане западных стран призывают правительства сесть за стол переговоров и извиняются за последние политические решения собственных властей.

Война МУС и Израиля сыграла на руку России

МУС выдал ордер на арест премьер-министра Израиля Биньямина Нетаньяху. Решение суда уже поддержал главный дипломат ЕС Жозеп Боррель, однако в США готовятся ввести против МУС повторные санкции. В чем заключаются особенности этого противостояния и почему оно соответствует интересам России?

Лавров: Зеленский испугался

Российская армия сорвала кампанию ВСУ 2025 года

Mercedes Брежнева выставили на аукцион

Новости

Власти пообещали снять запрет на экспорт бензина

Запрет на экспорт бензина будет отменен досрочно, до окончания 2024 года, заявил вице-премьер Александр Новак.

Зеленский лишил наград патриарха Кирилла, Матвиенко и Киркорова

Президент Украины Владимир Зеленский подписал указ о лишении государственных наград 24 россиян и украинцев, включая патриарха Московского и всея Руси Кирилла и председателя Совета Федерации Валентину Матвиенко.

NYT: США и Европа предложили вернуть Киеву ядерное оружие

В США и Европе обсуждают как возможную гарантию безопасности возвращение Киеву ядерного оружия, от которого Украина отказалась после распада СССР, сообщила газета The New York Times (NYT).

Захарова назвала Зеленского «просроченным» и «пронюханным»

Спикер МИД Мария Захарова обратила внимание на слова президента Украины Владимира Зеленского о применении дальнобойного оружия против России, назвав его «просроченным» и «пронюханным».

Российские силы подошли к ключевой трассе из Запорожья в ДНР

Российские силы подошли к ключевой трассе, ведущей из Запорожья в Великую Новоселку в ДНР, фактически перерезав ее и взяв под огневой контроль, что ограничивает снабжение украинской группировки.

Китай призвал Россию и Украину сохранять спокойствие

Министерство иностранных дел Китая призвало стороны конфликта на Украине сохранять спокойствие и сдержанность после обмена ракетными ударами и обращения президента России.

Орбан выразил надежду на Трампа в прекращении конфликта на Украине

Премьер-министр Венгрии Виктор Орбан выразил надежду на урегулирование конфликта на Украине благодаря избранию Дональда Трампа президентом США.

Лукашенко потребовал учитывать интересы Минска на переговорах по Украине

Президент Белоруссии Александр Лукашенко отметил важность защиты интересов Минска в переговорах между Россией и Украиной, подчеркнув необходимость самостоятельного решения славянских народов без вмешательства извне.

Фицо не испугался критики ЕС за поездку в Москву на парад 9 мая

Премьер-министр Словакии Роберт Фицо заявил, что не боится европейской критики за свой визит на парад Победы в Москве, подчеркнув суверенитет Словакии в этом решении.

СМИ сообщили о выборе Британии между Трампом и Европой

Победа Трампа на президентских выборах в США усложнила планы премьера Британии Кира Стармера по восстановлению связей с Европой, что ставит его перед выбором между США и ЕС, отмечает New York Times.

Кремль выразил уверенность в понимании США заявления Путина

В Кремле уверены, что США поняли исчерпывающее заявление президента России Владимира Путина, заявил пресс-секретарь президента России Дмитрий Песков.

Британия заверила Украину в поддержке после запуска «Орешника»

Глава британского МВД Иветт Купер заверила, что Британия продолжит поддерживать Украину, несмотря на запуск Россией новой ракеты «Орешник» средней дальности, пишет The Standard.
Мнения

Геворг Мирзаян: Дональд Трамп несет постсоветскому пространству мир и войну

Конечно, Трамп не отдаст России Украину на блюде. Любой товар (даже киевский чемодан без ручки) для бизнесмена Трампа является именно товаром, который можно и нужно продать. Чем дороже – тем лучше.

Александр Носович: Украинское государство – это проект Восточной Украины

Возможно, главная стратегическая ошибка российской экспертизы по Украине всех постсоветских десятилетий – это разделение ее на Восточную и Западную Украину как «нашу» и «не нашу». Нет у украинского проекта такого деления: две его части органично дополняют друг друга.

Андрей Медведев: Украина все больше похожа на второй Вьетнам для США

Выводы из Вьетнама в США, конечно, сделали. Войска на Украину напрямую не отправляют. Наемники не в счет. Теперь американцы воюют только силами армии Южного Вьетнама, вернее, ВСУ, которых не жалко. И за которых не придется отвечать перед избирателями и потомками.
Вопрос дня

«Русский индеец». Кто стал первым политбеженцем из США в Россию?