Эту неожиданную точку зрения он отстаивает в комментарии «Корни ипотечного кризиса», опубликованном сегодня в газете «Уолл-стрит джорнэл».
В финансовых кругах США и всего мира Гринспэн - человек легендарный, одно его слово способно «двигать рынки». Но в последнее время многие наблюдатели утверждали, что именно при нем в руководстве банковской системы США сформировалось попустительское отношение к новым рискованным финансовым инструментам и механизмам контроля за ними, которое со временем и сделало возможным наступление кризиса.
По сути его нынешняя статья - ответ этим критикам. «После более чем полувекового наблюдения за тем, как надувались и опадали различные ценовые «пузыри», - пишет Гринспэн, - я с неохотой пришел к выводу, что невозможно безопасно выпускать воздух из таких пузырей с помощью денежно-кредитных или иных политических инициатив, - до тех пор, пока спекулятивная лихорадка не прервется сама собой». Автор признает, что некоторые его шаги, «возможно, способствовали росту цен на жилье в США», но подчеркивает, что, на его взгляд, влияние этой тенденции на спрос на жилищном рынке, финансировавшийся за счет закладных с изменяющейся ставкой, «было незначительным». Сейчас в США над миллионами владельцев таких закладных нависла угроза утраты собственной крыши над головой.
Что касается исторических корней кризиса, Гринспэн посвящает им довольно длинное и подробное пояснение, в котором ссылается на множество факторов. Но начинается оно так: «Корень нынешнего кризиса, на мой взгляд, уходит в период после холодной войны, когда после падения Берлинской стены стал очевиден экономический крах советского блока. После этих исторических событий рыночный капитализм тихо, но быстро заменил значительную часть того центрального планирования, которое было таким превалирующим в «третьем мире».
Далее Гринспэн указывает, что одной из стран, принявшихся имитировать «успешные экспортно ориентированные экономические модели так называемых «азиатских тигров», стал Китай. Достаточно квалифицированная и дешевая рабочая сила в сочетании с передовыми технологиями дала там «взрывной экономический рост». Потребление не поспевало за ростом доходов, результатом чего стал колоссальный рост сбережений. Приток дешевого экспорта влиял также на Европу и США, в частности, снижая рост заработной платы и инфляционные ожидания. Одновременно в начале 1990-х гг произошло заметное снижение реальных глобальных процентных ставок...
Короче говоря, по мнению Гринспэна, «в последние пять лет риск становился все более недооцененным, поскольку рыночная эйфория, подстегиваемая беспрецедентными глобальными темпами экономического роста, стала приобретать кумулятивный эффект». «Таким образом, наступление кризиса стало лишь делом времени», - подчеркнул бывший глава ФРС США. «Как я прежде уже говорил, история не проявляет особой доброты по отношению к затяжным периодам низких наценок на риск», - добавил он. Об этом пишет ИТАР-ТАСС.