Годовой же результат превысил официальные прогнозы: на итоговом заседании правительства в конце 2011 года Владимир Путин оценивал отток капитала в 80 млрд долларов. По факту же он составил 84,2 млрд долларов. Это рекордная цифра за последние 17 лет, если не учитывать кризисный 2008 год, когда из страны ушло 133,7 млрд долларов.
По мнению экспертов, такая огромная сумма набежала за счет сложностей с кредитованием, которая возникла в прошлом году у российских компаний. Из-за долговых проблем Евросоюза сильно сократилась ликвидность на рынках, то есть свободных денег стало значительно меньше.
«В IV квартале частные компании должны были выплатить по кредитам порядка 14 млрд долларов, - поясняет главный стратег ФГ БКС Максим Шеин. - А возможностей для их рефинансирования фактически не было. Вот и получилось: компании долги вернули, а взять следующие займы не смогли - отсюда и «нарисовался» отток капитала».
На отток капитала из России повлияло не только физическое отсутствие денег, сказалась и неуверенность инвесторов, которые и в условиям стабильного рынка не очень-то доверяют российским заемщикам.
Главный экономист банка ING Russia Дмитрий Полевой согласен с тем, что, поскольку инвесторы нервничали из-за ситуации в Европе, зачастую для российских компаний доступ к фондированию был закрыт, и они не имели возможностей для рефинансирования кредитов. Но в этом для российской экономики есть и положительные моменты: когда компании гасят свой внешний долг, они снижают зависимость от колебаний курсов валют и внешних источников финансирования.
Кроме того, желание оставить капиталы за пределами страны у компаний укрепилось за счет роста прибылей: они увеличились, а вложить средства в России по-прежнему некуда. Неблагоприятный инвестиционный климат так и остался одной из наших актуальных реалий. По словам руководителя управления макроэкономического анализа «ВТБ Капитала» Алексея Моисеева, в прошлом году российские компании благодаря экспорту заработали на 30% больше, чем в 2010-м. А это около 100 млрд рублей. Инвестиции же шли в основном за границу: в покупку активов и депозиты в зарубежных банках.
«Во многом сумма оттока - это деньги, которые российская экономика просто не могла переварить самостоятельно, - считает Моисеев, - ведь чистый приток прямых инвестиций составил 48,5 млрд долларов, это на треть больше, чем годом ранее».
С плохим инвестиционным климатом высокий отток капитала ранее связывал и первый зампред ЦБ РФ Алексей Улюкаев. В конце прошлого года он заявлял журналистам, что «в условиях высокого положительного сальдо платежного баланса и неразвитой инфраструктуры отток капитала из России закономерен».
Помимо экономических причин некоторые эксперты выделяют и политические: новый предвыборный цикл, некоторую политическую напряженность и сопутствующую им неуверенность в завтрашнем дне как у граждан, так и у компаний. Директора департамента стратегического анализа ФБК* Игоря Николаева настораживает, что столь высокий отток капитала происходит при формально растущей экономике.#{intervieweco}«Это говорит только об одном: тихой гаванью Россия не является, - уверен он. - И как только обострилась политическая нестабильность, увеличились политические риски, деньги рекой потекли за рубеж».
Кроме того, сказался и психологический фактор. Традиционное недоверие к рублю и привычка держать сбережения в долларах или евро сыграли с гражданами злую шутку. В 2011-том у россиян рухнули представления о надежных валютах. И это внесло свою лепту в процесс ухода денег из России.
«Для многих совершенно непонятно, в какой валюте сохранить заработанные деньги, - говорит главный экономит УК «Открытие» Владимир Тихомиров, - поэтому часть оттока была связана с переводами физических лиц, которых привлекла, в частности, дешевеющая из-за долгового кризиса недвижимость в Европе».
Как бы там ни было, банковский регулятор, как всегда, склонен к оптимизму. По прогнозам ЦБ, в 2012-м чистый отток капитала уменьшится. Правда, произойдет это не за счет улучшения инвестиционного климата, а благодаря росту внешних заимствований. Так, в случае если цена на нефть упадет до 75 долларов за баррель, ожидается, что отток частного капитала составит 25 млрд долларов. При стоимости барреля в 100 долларов - 10 млрд долларов. А если цена на нефть поднимется до 125 долларов за бочку топлива, ЦБ ожидает «уравновешенные трансграничные потоки частного капитала», то есть нулевое сальдо платежного баланса, пишут «Известия».
* Организация (организации) ликвидированы или их деятельность запрещена в РФ