Цена нефти марки Brent впервые с 4 ноября 2015 года превысила отметку в 50 долларов за баррель. К 15.15 мск Brent достигла значения 50,36 доллара за баррель, WTI тоже поднялась до максимума с ноября 2015 года и достигла 50,09 доллара за баррель.
65 за доллар и 70 за евро представляются неплохими моментами для покупки валюты. В первом случае цель уже достигнута, а во втором еще нет
Нефть дорожает на фоне статистики из США. Накануне минэнерго США сообщило, что коммерческие запасы нефти в стране сократились за неделю – c 16 по 20 мая – на 4,2 млн баррелей, до 537,1 млн баррелей. При этом аналитики ожидали снижения запасов на 2 млн баррелей. Днем ранее участников рынка воодушевили данные от Американского института нефти по существенному сокращению запасов на 5,14 млн баррелей (ожидали снижения лишь на 1,1 млн).
«Фон по нефти в целом уравновешен: запасы и производство в США падают, но в ОПЕК больше не хотят даже обсуждать сокращение добычи, борясь за долю рынка. Поэтому нефть идет туда, куда ее ведет доллар», – говорит финансовый аналитик FxPro Александр Купцикевич. А доллар падает по отношению к сырьевым валютам, в том числе и по отношению к рублю. Фактор ожидания повышения ставки ФРС в середине июня отошел на второй план.
«Рынки не видят угрозы в скором повышении ставок, не спешат закладывать их в котировки на денежных рынках. Не исключено, что ФРС также не станет идти напрямую против рынков и не решится на повышение в июне, взяв еще шесть недель на «работу» с рыночными ожиданиями», – говорит Купцикевич. ФРС, как правило, не меняет свою политику, если рынки не закладывают вероятного этого шага ниже 60%. Последнее повышение ставки в декабре 2015 года тоже было одним из самых ожидаемых.
Казалось бы, рубль должен был в результате такого подорожания нефти сильно окрепнуть. Однако российская валюта растет довольно умеренно. По данным на 15.15 мск доллар торгуется на уровне 65,13 рубля, а евро – 72,77 рубля.
«Евро/рубль переписал минимумы с декабря, но опустился лишь на 40 копеек от вчерашнего закрытия. Доллар/рубль все никак не может уйти ниже 65, хотя нефть наступает куда более решительно», – замечает Александр Купцикевич. При нефти в 50 долларов рубль мог бы стоить 64–64,5 за доллар, удивляется также аналитик Денис Давыдов из Nordea Bank. Рубль довольно отстраненно реагирует на рыночный позитив, вероятно, из-за ожидания смягчения политики ЦБ и слабости потребительского спроса, полагает Купцикевич.
Сезон отпусков
Наступает сезон отпусков, и для многих собирающихся отдыхать за границей важен предсказуемый курс валют. Стоит ли покупать доллары или евро именно сейчас?
Александр Купцикевич ждет-таки летом разворота курса рубля, то есть нового его падения. «Возможно даже, что сегодня мы наблюдаем пиковые уровни цен по нефти вплоть до четвертого квартала», – говорит он. С другой стороны, уже вряд ли стоит ждать резкого обвала рубля и диких скачков курса.
«65 за доллар и 70 за евро мне представляются неплохими моментами для покупки валюты. В первом случае цель уже достигнута, а во втором еще нет. Потенциал снижения евро остается за счет мягкости политики ЕЦБ и гораздо более вялых темпов роста, чем в США», – считает Купцикевич. Иными словами, лучшего времени для покупки доллара для отпуска, чем сейчас, может уже не быть.
Что же может помешать рублю и дальше крепнуть? Рисками для рубля являются снижение ставки ЦБ РФ, возобновление покупок валюты Банком России, повышение ставки ФРС и коррекция по нефти. Велика вероятность, что как минимум один из этих факторов сработает этим летом.
«С осторожностью смотрю на перспективы рубля после 10 июня. Наш ЦБ в конце апреля предупредил о готовности снижать ставку, если позволит инфляция и рост зарплат. Строго говоря, они пока не позволяют – цены не падают, зарплаты не летят ввысь, но снижение волатильности рубля и благоприятная динамика явно делают картину менее мрачной, чем ранее. К тому же Банк России может вернуться к покупкам валюты для пополнения резервов, ведь на валютном рынке царит спокойствие», – объясняет Купцикевич.
В частности, инфляция по итогам недели составила 0,1%, с начала года – 2,8%, в годовом выражении по-прежнему остается на уровне 7,3%. В таких условиях ЦБ РФ может смягчить кредитную политику.
Что касается ФРС, то американский регулятор всеми силами корректирует рыночные ожидания в сторону готовности нормализовать политику. Очередное заседание состоится 15 июня. Но даже без повышения ставки доллар способен получить внушительный импульс роста, говорит Купчикевич. А это заставит курс рубля снова опуститься.
Наконец, возможна коррекция по нефти, что также обернется падением рубля. Новостной фон вокруг рынка нефти остается позитивным для ее роста. «Нигерия и Канада снизили поставки на мировой рынок в общей сумме почти на 1,5 млн баррелей в сутки, добыча в США падает, в то время как в самой стране стартовал сезон отпусков, сопровождающийся ростом спроса на бензиновое топливо. США потребляют в стуки около 22 млн баррелей. Увеличение спроса даже на 5–10% приведет к росту потребления на 1–2 млн баррелей в сутки», – говорит Валерий Полховский из ГК Forex Club.
Однако все эти факторы имеют краткосрочный характер. «Канада может в течение нескольких месяцев привести свои производственные мощности в порядок. Ближе к середине лета спрос в США начнет снижаться. Соответственно, поводов для масштабного укрепления цен пока нет», – предупреждает он.
Наконец, даже если Brent удастся перевалить за 55 долларов за баррель, появится новый фактор давления – в игру вступят сланцевые компании, которые получат возможность вернуться на рынок. «Осознавая этот момент, крупные участники вряд ли будут предъявлять высокий спрос при цене более 55 долларов за баррель. Для роста выше этой отметки необходимы более фундаментальные сдвиги в состоянии спроса и предложения, чем те, которые двигают рынком сейчас», – заключает Полховский.