Общий экономический спад в России окажет негативное влияние на кредитоспособность местных и региональных органов власти в стране, при этом степень такого воздействия на субъекты РФ будет различаться. Такой прогноз содержится в опубликованном накануне специальном отчете Fitch.
Многие регионы не имеют достаточных запасов прочности и будут практически отрезаны от источников пополнения ликвидности
«Fitch ожидает усиление давления на рейтинги субъектов РФ в 2009 году, в особенности для регионов с высокой долей краткосрочных обязательств и потребностями в рефинансировании крупных единовременных погашений в указанном году», – отмечает директор в аналитической группе Fitch по международным региональным финансам Владимир Редькин.
Регионы с низким качеством управления, которые не сумеют скорректировать бюджетные расходы с учетом снижения поступлений в бюджет, ожидает снижение рейтинга кредитоспособности, прогнозирует Fitch.
Тем не менее в I квартале текущего года большинство субъектов Федерации демонстрировали быструю корректировку своих трат. В результате основная часть расходов, за исключением субсидий социального характера и расходов на оплату труда, находилась под жестким контролем. Это помогло сохранить положительный баланс консолидированного бюджета субъектов РФ и ограничить увеличение их задолженности.
Как подчеркивает Fitch, долговая нагрузка пока что не является ключевым фактором обеспокоенности для российских регионов, так как большинство из них проводит консервативную политику управления долгом.
Основная проблема, по мнению аналитиков агентства, заключается в снижении ликвидности на финансовых рынках и дефиците финансовых ресурсов, которые, в свою очередь, могут создать трудности с рефинансированием.
Компенсировать потенциальную волатильность налоговых доходов и потребность в рефинансировании может помочь финансовая помощь из госбюджета, а также адекватные управленческие решения, полагает Fitch.
Однако рассчитывать лишь на федеральный бюджет не стоит. «Долгосрочная экономическая стагнация в России может привести к ослаблению фискальных показателей на национальном уровне и потенциальному сокращению федеральной поддержки для регионов», – прогнозируют специалисты.
Эти факторы могут спровоцировать ухудшение бюджетных показателей субъектов Федерации и повлечь за собой негативные рейтинговые действия в отношении российских регионов после 2009 года, заключает Fitch.
Платежеспособность региональных органов власти будет сильно зависеть от динамики мирового кризиса и конъюнктуры внешних сырьевых рынков, сказал ВЗГЛЯДу начальник аналитического отдела ИК «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент» Николай Подлевских.
Пока, считает эксперт, предпринимаемые в мире финансовые меры смогут удержать ситуацию в экономиках, и проявившиеся на рынках признаки предстоящего оживления будут иметь продолжение.
«Правда, и при таком развитии событий у ряда регионов, особенно имеющих высокую долю краткосрочных обязательств и потребности в рефинансировании крупных единовременных погашений, могут проявиться трудности», – пояснил Подлевских.
Сейчас первый шок кризисных явлений постепенно проходит. Полученная передышка использовалась властями для перестройки своей работы, региональные власти лучше контролируют и «поджимают» свои расходы, добавил он.
Однако разворот ситуации в худшую сторону создаст серьезные трудности для региональных властей.
«Многие регионы не имеют достаточных запасов прочности и будут практически отрезаны от источников пополнения ликвидности. Федеральные органы в этом случае тоже будут всячески ужимать возможную помощь. Поэтому остается только надеяться, что нефтяная конъюнктура не принесет нам длительного и глубокого оскудения. А тогда и в регионах удастся миновать наиболее острые проявления кризиса», – резюмировал Подлевских.