Российские фондовые индексы продолжают обновлять многолетние минимумы. К 11.42 мск индекс ММВБ рухнул ниже 1200 пунктов – до 1193,25 пункта (-4,4%) – минимум с октября 2009 года, индекс РТС нацелился на трехзначную цифру, упав до 1025,17 пункта (-4,9%) – минимум с августа 2009 года.
Рынки пойдут на поправку только после ослабления накала страстей, то есть когда стороны перейдут от угроз к диалогу
Рублевые цены большинства «фишек» на Московской бирже упали в пределах 15%, причем многие бумаги также обновили многолетние минимумы. Наибольшие потери несут акции энергетики: «ФСК ЕЭС» (-11,8%), «Интер РАО ЕЭС» (-13,2%), «Российских сетей» (-12,2%) – бумаги обновили исторические минимумы. Капитализация компаний, входящих в расчет индекса ММВБ, снизилась примерно на 18,4 млрд долларов.
Падение идет на фоне массированных распродаж и закрытия позиций инвесторами по сигналам stop-loss после безостановочного пробития ряда уровней поддержки. Причины распродажи не только в сохраняющейся напряженности на Украине и ожидании введения Западом санкций против России. Распродажи также идут на фоне упавших Америки и Азии из-за слабой статистики по Китаю. Американские фондовые индексы закрылись в четверг падением на 1,2–1,5%, а азиатские торговые площадки снижались перед открытием российского рынка на 1–3%.
«На наших рынках практически «идеальный шторм». Общую тенденцию задал мир, насторожившийся из-за Китая, который все более тревожно замедляется, но при этом правительство не спешит со стимулами», – говорит газете ВЗГЛЯД финансовый аналитик FxPro Александр Купцикевич.
Кроме того, он отмечает более слабые данные из США, которые также заставили многие инвестбанки пересмотреть прогнозы показателей мирового роста и роста Штатов.
«Еще одним фактором, который обеспечил спад, были опасения приближения санкций в отношении России и усиления геополитической нестабильности после выборов в воскресенье. Инвесторы попросту предпочли выйти из бумаг перед референдумом в воскресенье», – отмечает Купцикевич.
При этом рынок совсем проигнорировал самые лучшие с середины мая 2013 года данные по притоку капитала в фонды, ориентированные на акции РФ. По данным Emerging Portfolio Fund Research, приток идет вторую неделю подряд, и с 6 по 12 марта приток увеличился до 133 млн долларов с 59 млн долларов притока неделей ранее.
Между тем до конца торговой сессии в пятницу объем продаж на рынках может возрасти, не исключает аналитик «Инвесткафе» Андрей Шенк. По его словам, до проведения референдума фактически осталась последняя встреча на высоком уровне – между Сергеем Лавровым и Джоном Керри, которая состоится сегодня, и если переговоры не дадут результатов, то так и будет.
Валюта под защитой ЦБ
Несмотря на обвал на фондовом рынке, ситуация на валютном рынке более-менее спокойная. И все благодаря Центробанку РФ, который продолжает защищать рубль. Валютные интервенции ЦБ позволяют рублю оставаться стабильным, паника с фондового рынка не перекатывается на валютный. У Центробанка нет цели сделать или сохранить рубль сильным, несмотря на вялую экономику, но и не в интересах правительства усиленная волатильность на валютном рынке, объясняет Купцикевич действия Банка России.
В пятницу евро к рублю падает, а доллар – растет. Так, средневзвешенный курс доллара США к российскому рублю со сроком расчетов «завтра» на торгах Московской биржи по состоянию на 11.30 мск, на основе которого происходит процесс курсообразования доллара на следующий день, вырос на 18,25 копейки – до 36,6391 рубля.
Средневзвешенный курс евро со сроком расчетов «завтра» снизился на 4,63 копейки и составил 50,7672 рубля.
Стоимость бивалютной корзины увеличилась на 8 копеек – до 43 рублей против 42,92 в среду. Стоимость корзины опять превысила верхнюю границу коридора ЦБ РФ в 42,95 рубля, где ЦБ проводит интервенции.
Что касается евро, то падение его курса связано с тем, что накануне президент ЕЦБ, пусть и косвенно, но выказывал свое недовольство высоким курсом евро, считает Купцикевич. «Он нечасто комментирует колебания валют, поэтому его слова, что евро должен оказаться под давлением, были восприняты как сигнал к распродаже. Выход из евро подстегнул спрос на доллары», – считает финансовый аналитик FxPro.
Андрей Шенк считает, что падение евро связано с оттоком капитала с европейского рынка, так как риски получения экономического ущерба для ЕС от возможного ввода санкций сильнее, чем для США. При этом мы наблюдаем бегство инвесторов на всех рынках в «качество», и традиционно в роли низкорискованных активов выступают госбумаги США, что оказывает поддержку доллару», – говорит аналитик.
«Поводов для паники немного»
«Снижение рынков до новых минимумов не исключено, но многое будет зависеть от того, какие и в какой форме санкции будут применены к России, а также в целом от международной реакции на итоги референдума», – говорит Андрей Шенк. «Рынки пойдут на поправку только после ослабления накала страстей, то есть когда стороны перейдут от угроз к диалогу. Как видим, на рынках есть боязнь, что этого не произойдет в понедельник. А это означает, что текущая тенденция может сохраниться еще какое-то время», – полагает Александр Купцикевич.
«Ситуация сейчас довольно напряженная, и риски сильных колебаний в экономике действительно есть. Однако у людей, не связанных с фондовым рынком, поводов для паники пока немного», – успокаивает Андрей Шенк.
Даже в случае введения экономических санкций в отношении России у нее есть довольно большие резервы, которые позволят сгладить негативные последствия от них. Пока что США, что ЕС ввели только символические санкции в отношении России, типа заморозки переговоров по соглашениям о торговле (скорее, только оружием) и визовым вопросам, отмены подготовки к саммиту G8 в Сочи и приостановки процесса вступления России в ОЭСР. Все это слабо скажется на экономике России, хотя может подтолкнуть отток капитала из страны.
Потенциальные экономические санкции точно не распространятся на все отрасли экономики. Пострадать могут экспортеры металлов и зерна, которым могут ограничить доступ на мировой рынок, но это не смертельно. Заморозить экспорт энергоносителей ЕС не сможет, разве что попытается ухудшить жизнь Газпрома различными расследованиями и проверками.
Но в любом случае экономическая блокада России со стороны ЕС фактически невозможна, потому что эта мера навредит Европе больше, чем российскому государству, у которого есть большие резервы. Теоретически Европа еще может обойтись без российского газа летом, когда спрос на него небольшой. Но ближе к зиме точно попытается вернуть доброжелательные отношения с Газпромом, потому что продать столько газа, сколько продает ЕС Россия, никто сейчас не в состоянии.
Даже сланцевый газ из США не в состоянии изгнать Россию из Европы. Для начала как США, так и Европе потребуется потратить десятки миллиардов долларов. США надо построить инфраструктуру и флот для экспорта СПГ в Европу, а самой Европе – построить инфраструктуру для приема танкеров СПГ и сжиженного газа.
И даже если США и ЕС решатся так серьезно потратиться, цена американского газа будет как минимум сопоставима со стоимостью российского сырья, а, скорее всего, и выше. Просто потому, что себестоимость добычи такого газа в 1,5–2 раза выше, чем у традиционного газа, плюс затраты на транспортировку и сжижение такого газа выше, чем у трубопроводного.