Угроза тремя буквами

Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's и Moody's опубликовали в четверг предостережения в отношении кредитного рейтинга США. Как пишет Wall Street Journal, агентства опасаются ухудшения финансовой ситуации в стране.

Рост стоимости новых заимствований и рефинансирования ляжет тяжелым бременем на все еще «больную» американскую экономику

Moody's полагает, что США необходимо повернуть вспять политику страны по наращиванию долга для поддержания своего рейтинга на уровне «ААА». «Дальнейшие действия будут необходимы для того, чтобы избежать неблагоприятной долговой траектории, которая повышает вероятность изменения негативного прогноза для рейтинга «AAA», – говорится в отчете Moody's.

S&P не исключает возможности понижения прогноза для суверенного рейтинга США, в частности из-за ухудшения финансовой ситуации в стране в последнее время. Напомним, в настоящее время рейтинг США по шкале обоих агентств находится на уровне «AAA» со стабильным прогнозом.

К слову, дефицит государственного бюджета США в декабре, как и ожидалось, составил 80 млрд долларов. При этом дефицит бюджета фиксируется 27-й месяц подряд (исторически рекордная серия).

Мнение рынков состоит в том, что США продолжат получать выгоду от безмерных преимуществ, связанных с долларом, для финансирования своего дефицита, указывает глава французского отделения S&P Кароль Сиру. «Но оно может измениться», – добавила она.

На эту тему
• Экономисты признали рейтинги России заниженными
• Глава Евроцентробанка раскритиковал американские агентства
• Доллар может обесцениться на 20%
• СМИ: Финансовый кризис в США будет хуже, чем в Греции

«Мы не можем исключить изменения прогноза» суверенного рейтинга США в будущем, предупредила Сиру, заметив, что одной из основных угроз для страны является восстановление американской экономики без улучшения ситуации на рынке труда. «Ни один рейтинг «ААА» не может быть навсегда», – подчеркнула она, передает «Интерфакс».

По мнению аналитиков, в большинстве своем рейтинги носят характер констатации факта, когда рынок уже все учел в котировках. Участники торгов ориентируются на ожидания, однако нельзя исключать и того факта, что плохая, пусть и ожидаемая новость влияет на финансовые инструменты, отмечает финансовый аналитик FxPro Александр Купцикевич.

«В случае с Европой рынок действует раньше комментариев от рейтинговых агентств, – говорит он. – А вот в случае с США нужно сказать, что агентства работали на пользу своей родине, сохраняя высший кредитный рейтинг».

По словам эксперта, снижение рейтинга или еще раньше прогноза – это признание большей вероятности дефолта страны по своим обязательствам. «По факту это выливается в более высокие процентные ставки для правительственных бумаг и по цепочке для коммерческих обязательств», – поясняет Купцикевич.

То есть при понижении (или еще ранее – признании рынком) кредитного рейтинга США стоимость обслуживания госдолга при прочих равных станет выше. «Но здесь много факторов, в том числе и глубина рынка. То есть спрос на эти бумаги сохраняется весьма высокий, а ставки скорее снизились в кризис, чем выросли», – добавляет аналитик.

Между тем главный аналитик ФГ «Калита-Финанс» Андрей Ганган считает, что потеря «наивысшего знака качества» (рейтинг «ААА») для США могла бы стать крайне серьезным ударом. В этом случае предполагается, что риски инвестирования в американскую экономику возрастают, что автоматически означает удорожание заимствований для Штатов. Как отмечает Ганган, в условиях растущих рисков инвесторы требуют большей премии.

Согласно последним официальным данным, отношение государственного долга к доходам в США в период до 2020 года будет в среднем составлять 397% ВВП, а отношение процентной ставки к доходам вырастет до 17,6% к 2020 году по сравнению с 8,6% в прошлом финансовом году.

«Учитывая и без того огромный по размеру госдолг США (14 трлн долларов, или около 90% ВВП – прим.), рост стоимости новых заимствований и рефинансирования ляжет тяжелым бременем на все еще «больную» американскую экономику», – считает эксперт.

Между тем с политической стороны дела обстоят даже хуже. Снижение рейтинга больно ударит по администрации Обамы, еще больше развязав руки критикам, считает Купцикевич. Да и доллару от этого легче уже точно не станет. Последующий шлейф комментариев в прессе, скорее всего, плохо отразится на привлекательности долларовых вложений.

Впрочем, Ганган сомневается, что крупнейшие рейтинговые агентства станут «добивать» американскую экономику, а проще говоря «рубить сук, на котором сидят». «Они находятся под американской юрисдикцией, что крайне важно и многое объясняет», – напоминает аналитик.