Капитал вышел за рамки

Центробанку пришлось поменять показатели денежно-кредитной политики на 2007–2010 годы. В ЦБ пересчитали объем чистого притока капитала за 2007 год и на ближайшие три года.

Улюкаев рассказал, что прогноз по этому показателю на 2008, 2009 и 2010 годы также будет изменен в сторону увеличения

Первоначально ожидалось, что в 2007 году чистый приток капитала в экономику составит 35 млрд долларов. По словам первого зампреда ЦБ Алексея Улюкаева, сейчас показатель изменен и составит 70 млрд долларов. Банкир объяснил это увеличением объема публичных размещений акций российских компаний.

Другим основанием для пересмотра прогноза стали результаты за минувшие пять месяцев 2007 года. По официальным данным, объем чистого притока за этот период составил 60 млрд долларов. Это рекордное значение за последние два года – в 2006 году объем чистого притока составил 42 млрд долларов.

Алексей Улюкаев рассказал, что прогноз по этому показателю на 2008, 2009 и 2010 годы также будет изменен в сторону увеличения – для каждого года он вырастет на 10 млрд долларов. Таким образом, ожидаемый приток в 2008 году составит 40 млрд долларов, в 2009 году – 45 млрд долларов и 55 млрд долларов в 2010 году.

Главный экономист Deutsche Bank в России Ярослав Лисоволик согласен с необходимостью пересмотра показателей. «По нашим прогнозам, приток в 2007 году составит от 70 до 80 млрд долларов, возможно – выше», – рассказал он газете ВЗГЛЯД.

Небольшой простор для роста показателя (до запланированных 70 млрд долларов осталось всего 10 млрд долларов) экономиста не смущает. «Во втором полугодии будет резкое сокращение притока капитала. Прирост сохранится, но будет не таким быстрым. Кроме того, есть вероятность оттока», – объяснил Ярослав Лисоволик. По его словам, отток может быть вызван в том числе политическими факторами. «Выборы», – констатировал экономист.

На эту тему
• ЦБ не даст банкам отмыться
• Россию признали стабильной
• Россию захлестнуло долларами
• Стабфонд распечатали
• Центробанк пожертвует рублем
• Алексей Кудрин ждет кризиса

ЦБ пришлось пересчитать показатель М2, который свидетельствует о приросте денежной массы. В 2007 году М2 может составить 37–39%, хотя ранее глава ЦБ Сергей Игнатьев называл 32–42%. М2 – это объем наличных денег в обращении (вне банков) и остатков средств в национальной валюте на счетах нефинансовых организаций и физических лиц.

Центробанк повысил ожидания на основе анализа ситуации за январь – май 2007 года, когда, по предварительным данным ЦБР, рост М2 в годовом выражении ускорился до рекордных 60% по сравнению с 42,8% на начало июня 2006 года.

По данным ЦБ, рубль за последние пять месяцев укрепился на 2,4%, а в целом за первое полугодие курс может вырасти на 2,6%.

По словам Ярослава Лисоволика, за последние 12 месяцев укрепление было более заметным. «Это стало одной из причин роста объема импорта. Другая причина – это рост реальных доходов населения», – отметил экономист.

Прогноз положительного счета текущих операций, одна из составляющих которого – соотношение показателей объема импорта и экспорта, Центробанк изменил. Прогноз на 2007 год понижен на 12 млрд долларов, кроме того, был изменен прогноз на 2008–2010 годы. С 60,7 млрд долларов показатель был понижен до 50,7 млрд долларов.

Понижен был также прогноз положительного сальдо баланса торговли товарами и услугами. В условиях прогнозируемого снижения цен на нефть до 55 долларов за баррель положительное сальдо баланса торговли товарами и услугами может составить 77,2 млрд долларов, а в предыдущем варианте документа «Основные направления денежно-кредитной политики на 2008–2010 годы» – 87,1 млрд долларов.

По словам научного руководителя Высшей школы экономики Евгения Ясина, изменения, о которых говорит ЦБ, свидетельствуют о том, что «дела в экономике идут неплохо». «Но нужно учитывать, что важной составляющей, например, того же притока капитала, кроме портфельных инвестиций и размещения акций остаются долги государственных компаний, – говорит Евгений Ясин. – Это делает результаты неоднозначно хорошими».

По его словам, дать единую оценку изменений непросто. «М2, например, – это отражение притока капитала. Но приток не всегда выражается в денежной форме – это может быть оборудование, ресурсы, которые, безусловно, полезны. Кроме того, важно знать о степени деловой активности. Если она высокая, то все в порядке», – рассказал господин Ясин газете ВЗГЛЯД.