ЦБ помогает рублю удержаться от падения

Российский рубль положительно отреагировал на решение Банка России приостановить с 28 июля скупку иностранной валюты для пополнения международных резервов. Из-за падения российского рубля на фоне обвала нефтяных цен Банк России решил таким образом поддержать российскую валюту, которая перешагнула психологически важный уровень в 60 рублей за доллар.

Если бы ЦБ не сократил объем интервенций, то курс доллара мог бы быстро уйти к отметке 62 и даже 65 рублей

С 13 мая после долгого перерыва ЦБ возобновил скупку иностранной валюты. С тех пор объем купленной Банком России валюты превысил 10 млрд долларов (долгосрочная цель ЦБ – пополнить резервы на 500 млрд долларов). Однако из-за волатильности на рынке ЦБ сначала снизил ежедневные объемы покупки иностранной валюты с 200 до 160 млн долларов в понедельник, а со вторника и вовсе остановил покупки евро и долларов в резервы.

«Изменение объема операций и последующая их приостановка были связаны с ростом волатильности на внутреннем валютном рынке. Банк России неоднократно отмечал, что будет минимизировать влияние операций по пополнению международных резервов на ситуацию на валютном рынке, оперативно корректируя объем покупок иностранной валюты», – отметили в ЦБ РФ.

Скупка Банком России иностранной валюты для пополнения резервов уменьшает предложение на рынке и оказывает давление на рубль. Когда рынок стал крайне волатилен и рубль начал падать из-за снижающих нефтяных котировок, регулятор решил уйти с рынка таким способом и ослабить и так усилившееся на внешних факторах давление на российскую валюту.

И это подействовало и приостановило волатильность рубля. Курс российской валюты к доллару и евро в первой половине дня слегка рос в рамках коррекции, отыгрывая решение ЦБ. Курс доллара ушел ниже 60 рублей, евро – в район 66 рублей на ММВБ, правда, к 14 часам дня доллар и евро отыграли свои позиции. 

Однако если бы ЦБ не сократил объем интервенций, то курс доллара мог бы быстро уйти к отметке 62 и даже 65 рублей, не исключают в «Альпари».

На эту тему
• Прогнозы цен на нефть радикально расходятся
• Девальвация рубля остановится в августе
• Жертвой греческого кризиса становится и рубль
• В правительстве делают прогнозы о будущем российской экономики
• На курс рубля влияет лето

Банк России установил на 30 июля официальный курс доллара на уровне 59,7665 рубля, что на 45,66 копейки ниже предыдущего показателя. Официальный курс евро снижен на 63,66 копейки – до 65,9882 рубля.

Своим решением регулятор косвенно дал сигнал рынку о том, что уровень в 60 рублей за доллар сейчас является наиболее приемлемым (с учетом текущих нефтяных цен), рассуждает Артем Рощин из банка «Альба-Альянс». Кроме того, наметилась некоторая стабилизация рынка нефти: стоимость Brent опустилась и пытается удержаться около отметки 53 доллара за баррель.

Наконец, налоговый период подталкивает экспортеров к продажам инвалюты по высоким курсовым уровням.

Рубль сильно зависим от состояния рынка энергоносителей, однако в то время как Brent обновляла февральские минимумы, рубль смог добраться лишь до антирекорда от 18 марта. «Это говорит о том, что спекулянты на текущий момент оценивают позиции российской валюты как более стабильные, чем в начале весны», – отмечает Алена Афанасьева из ГК Forex Club.

Для дальнейшей динамики важно сегодняшнее решение и комментарии ФРС США по учетной ставке, также важно заседание российского ЦБ в эту пятницу, где важный вопрос – продолжит ли регулятор политику постепенного снижения ключевой ставки или притормозит из-за инфляции и волатильности рубля.

Что касается заседания FOMC, то рынок закладывает в цену 40-процентную вероятность повышения ставки в сентябре, в то время как среди экономистов отмечается 80-процентная уверенность в этом. Возможно, июльское заседание поможет избавиться от столь значительных разногласий в этом вопросе, рассуждает Афанасьева. «Конечно, маловероятно, что ФРС даст четкий намек по поводу своего осеннего поведения. Скорее всего, это будет отсылка к каким-то экономическим показателям: интересен будет взгляд на инфляцию, рынок труда и потребление, а также на угрозу со стороны рыночной турбулентности (читай, Китая). Кроме того, стоит обратить внимание на число голосующих за повышение ставки – на прошлом заседании их было двое», – рассуждает Афанасьева.

По ее словам, если представители FOMC выскажутся сегодня с более мягкими комментариями, чем ожидалось, по ставке ФРС, то это окажет давление на американскую валюту и поможет росту курса рубля. По-прежнему важным фактором остается ситуация в Китае. Если фондовый рынок Поднебесной продолжит идти вверх, то страх перед угрозой спада одной из крупнейших экономик мира и чистого импортера энергоносителей чуть ослабнет. Это поможет восстановиться нефти и окрепнуть рублю.

Впрочем, финансовый аналитик FxPro Александр Купцикевич полагает, что от ФРС не стоит ждать изменений комментария.

«От сегодняшнего заявления не стоит ждать не только повышения ставок, но и сколько-нибудь значимых изменений в формулировках. Мы и так неоднократно предупреждены, что на каждом заседании может быть принято решение повысить ставку. А более прозрачный намек на повышение в сентябре или, наоборот, на повышение в декабре будут сковывать ФРС. Члены комитета еще со времен Гринспена не любят давать обещаний, которые впоследствии способны ограничить пространство для маневра. К тому же если финансовые рынки будет лихорадить, то такая позиция ФРС способна только ухудшить ситуацию», – считает Купцикевич.

«Говоря простым языком, ФРС даст понять, что она в курсе происходящего, но в настоящий момент предпочитает дождаться развязки событий и продолжать катиться на нейтральной скорости, не давя на газ, но и без неожиданных торможений. Соответственно, публикация ВВП в четверг способна даже больше повлиять на доллар, чем комментарий FOMC в среду», – отмечает эксперт.

Наконец, поддержать рубль может и Банк России, который проведет в эту пятницу заседания по денежно-кредитной политике. Большинство ожидало, что ЦБ продолжит начатую политику постепенного снижения ключевой ставки и на этой неделе снизит ее на 0,5%. «Однако наблюдавшееся на текущей неделе резкое падение национальной валюты, скорее всего, заставит регулятора воздержаться от каких-либо действий, так как в условиях все еще высокой инфляции (15,3% в июне к предыдущему году) возобновившаяся девальвация рубля может сулить новый виток ценового давления», – считает Алена Афанасьева. По ее оценке, ближайшей целью для рубля к доллару будет 59,15.

Если рубль все же продолжит и дальше сильно трясти, то у ЦБ есть еще один козырь в кармане для поддержки национальной валюты. Регулятор может снова вернуться на рынок и начать продавать доллары и евро из резервов.