Россия и Китай создают защиту от санкций

Российский центральный депозитарий – НРД – обсуждает с китайскими коллегами создание аналога Euroclear и надеется, что через год эта работа будет завершена.

Новая организация не будет подконтрольна США, и российские и китайские инвесторы не будут опасаться последствий возможных санкций

«Сейчас есть серьезный прогресс в части создания «моста» между центральными депозитариями, что позволит российским инвесторам участвовать в китайском рынке, а китайским – в российском. Если эта идея будет реализована, то она даст возможность создать нечто вроде Euroclear, но только между Россией и Китаем», – рассказал замглавы Минфина РФ Алексей Моисеев. Такая мера «не снимает ограничений по квоте для иностранных инвесторов, которая есть на китайском рынке, но это решает существующие технологические проблемы», добавил замминистра. Моисеев рассчитывает, что все работы будут закончены через год.

Первый зампред ЦБ Сергей Швецов говорит, что аналог Euroclear будет создан уже до конца первого квартала 2016 года. По его словам, к этому времени НРД вместе с китайскими коллегами запустят так называемые «линки» (взаимные депозитарные счета) для эмитентов облигаций в юанях, передают «Ведомости». Благодаря этому китайские инвесторы смогут хранить бумаги, учитывающиеся в НРД, без открытия счетов в российском депозитарии, а российские инвесторы – в Китае.

Сейчас российские компании не выпускают облигации в юанях, однако обсуждают этот момент. Создание российско-китайского аналога Euroclear – это создание технического задела для того, чтобы российские компании (эмитенты) смогли выпускать облигации в юанях (такие планы сейчас обсуждаются).

На эту тему
• В конечном итоге Россия выиграет от глобального кризиса
• Девальвация юаня связана с визитом лидера Китая в США
• Вашингтону предрекают потерю финансового влияния
• Китай соберет противников однополярного мира
• Русско-китайская связка перевернет мир

НРД и Центральный депозитарий Китая договорились развивать разностороннее сотрудничество в июне этого года. Стороны договорились обмениваться опытом, информацией и развивать сотрудничество в сфере депозитарных и расчетных операций, операционного взаимодействия через корреспондентские счета («линки»), проведения корпоративных действий, а также информационных сервисов.

Euroclear – это созданная в 1968 году в Брюсселе депозитарная система для проведения расчетов сделок с ценными бумагами (облигациями, акциями, паями фондов) на внутреннем и международном рынках, которая предоставляет расчетные услуги крупным финансовым институтам более чем в 80 странах мира.

Депозитарий нужен для учета, хранения и расчетов по ценным бумагам. То есть деньги для покупки ценных бумаг заводятся в депозитарий. Если инвестор хочет купить ценные бумаги на одной фондовой бирже и потом продать их на другой или на внебиржевом рынке, то инвестор прибегает к услугам расчетного депозитария, в котором открыты счета многих клиентов, в том числе центральных депозитариев бирж.

Например, чтобы приобрести инвестиционный портфель российских акций, сначала нужно перечислить деньги на специальный брокерский счет в банке, откуда они попадают на счет в депозитарии, с которого снимаются для оплаты акций и облигаций.

«Создание аналога Euroclear означает, что Россия и Китай могут скупать акции компаний друг друга без посредников, – говорит Михаил Крылов из ИК «Golden Hills-КапиталЪ АМ». – Сейчас китайцы могут относительно свободно покупать российские ценные бумаги, в то время как россияне имеют определенные препятствия для входа на китайский рынок акций и облигаций, которому в последнее время требуется приток новых инвесторов. «Мост» позволит устранить технические препятствия. Однако еще некоторое время понадобится на то, чтобы россияне осознали долгосрочный потенциал увеличения стоимости инвестиций в рискованные бумаги китайских компаний».

#{image=933176}«Насущной необходимости создания такой организации прямо сейчас нет, но в определенной степени это задел на будущее. Для начала, возможно, будет создан междепозитарный мост, что ускорит прямые расчеты между странами», – полагает начальник управления операций на российском фондовом рынке ИК «Фридом Финанс» Георгий Ващенко.

Один из главных плюсов в текущей геополитической ситуации, конечно, в том, что новая организация не будет подконтрольна США, и российские и китайские инвесторы не будут опасаться последствий возможных новых западных санкций, указывает эксперт. Еще свежа история с международными платежными системами Master Card и Visa, которые в угоду политике и своим американским бенефициарам неожиданно блокировали работу пластиковых карт для ряда российских клиентов. Следствием такого обращения с россиянами стало создание собственной национальной платежной системы. Поэтому работа над аналогом международного депозитарного центра Euroclear (приходу которого в Россию в 2012 году так радовались финансисты) – это предупреждающий шаг.

Есть еще конкурирующий международный депозитарный центр, также базирующийся в Европе – Clearstream. И хотя обе эти системы не имеют прямого отношения к США, однако американцы имеют рычаги влияния на них и в целом на финансовую политику ЕС. Например, в прошлом году прокуратура Нью-Йорка возбудила уголовное дело в отношении Clearstream, обвинив в игнорировании санкций США против Ирана и помощи иранскому ЦБ. До этого Clearstream пришлось заплатить 150 млн долларов за досудебное урегулирование дела, связанного с нарушением санкций США против Ирана. Тогда на счетах Clearstream были обнаружены ценные бумаги Bank Markazi на сумму около 2,8 млрд долларов. 

Еще одна потенциальная выгода от создания аналога, говорит Ващенко, в том, что поскольку обороты торгов юанем на бирже растут, то не исключен потенциальный листинг китайских бумаг и производных инструментов на них за пределами Китая, а единый расчетный депозитарий упростит конвертацию и движение бумаг.

Москва и Пекин стремятся не только развивать двустороннюю торговлю, энергетическое сотрудничество, но также взяли курс на интенсивное финансовое партнерство. Одним из важнейших решений стало введение расчетов в национальных валютах с целью дедолларизации национальной экономики.

Правда, из-за волатильности рубля возникли серьезные сложности с запланированными действиями по переходу на взаиморасчеты с Китаем в нацвалютах, признал Моисеев. «Волатильность рубля (а рубль сейчас самая волатильная валюта в мире из тех, которые торгуются), естественно, сильно осложнила наши действия по переходу к расчетам в национальных валютах», – констатировал замминистра. «Но тот факт, что в Китае тоже возникла волатильность валюты, он сделал их понимающими в этом смысле», – добавил он.

Что касается кредитов, то в 2015 году Россия еще вряд ли будет привлекать заимствования в юанях, отметил Моисеев. С выходом на юаневый рынок как РФ, так и российских эмитентов тоже в итоге идет не все гладко, как хотелось бы. По его словам, работа в этом направлении ведется, но медленно, что объясняется ее беспрецедентностью. «Но Китай стал пересматривать свои подходы к валютному регулированию, может быть, нам удастся убедить наших китайских коллег рассмотреть это побыстрее», – сказал Моисеев. На вопрос о том, когда планируется выход России на юаневый рынок, замминистра финансов ответил, что на текущий год таких планов нет, а на следующий год планы еще не строились.

Вместе с тем Минфин надеется на упрощение доступа российских компаний к китайским кредитам на российском рынке. Сейчас есть ограничение – российские компании могут взять заем у китайских банков, только если его капитализация выше 5 млрд рублей. По словам Моисеева, Министерство финансов России считает допустимым разрешить российским стратегическим компаниям открывать счета и кредитоваться в российских дочках китайских банков, у которых капитализация ниже 5 млрд рублей. Дело в том, что «дочки» китайских банков, как правило, имеют более низкий объем капитала, в то время как у материнского банка он достаточно высок.