На Украине может разразиться кризис

МВФ считает, что страны Балтии и Юго-Восточной Европы, в том числе Украина, подошли к порогу кризиса. Нынешняя ситуация напоминает обстановку в странах Азии перед финансовым кризисом десятилетней давности.

Если система будет оставаться в том же виде, можно столкнуться с серьезной проблемой, когда частный сектор не будет способен выплатить долги

«Вне всякого сомнения, несколько стран действительно демонстрируют такие же симптомы, как и ряд азиатских государств перед региональным финансовым кризисом, случившимся 10 лет назад», – цитирует слова директора европейского департамента Международного валютного фонда Майкла Депплера украинская газета «Зеркало недели».

К тревожным симптомам относятся дефицит текущих счетов, финансируемый иностранными средствами, и все возрастающий уровень долга частного сектора. «К тому же отдельные страны с острейшими проявлениями этих симптомов соблюдают режим фиксированного обменного курса», – добавляет Майкл Депплер.

Тем не менее Депплер отмечает, что нынешняя ситуация несколько отличается от той, которая сложилась в Азии 10 лет назад.

Доверие инвесторов к качеству управления развивающимися экономиками значительно выше, чем было тогда. В Таиланде, откуда стал распространяться азиатский кризис, при первых нестабильных признаках инвесторы начали выводить капиталы из страны, не доверяя платежеспособности местных заемщиков.

На эту тему
• Кризис обошел Россию
• Нобелевская премия за кризис
• Украина требует бартер
• Леонид Радзиховский: Украинские грабли
• Мир покрылся пузырями

У инвесторов сегодня больше доверия в таких вопросах, как защита прав собственности, проведение сбалансированной экономической политики, соблюдение регуляционных требований и равное отношение к внутренним и внешним инвесторам.

Немаловажную роль играет и политическое положение Балтики и стран Юго-Восточной Европы. «Многим европейским экономикам с формирующимися рынками повод для оптимизма дает фактическое или потенциальное членство в Европейском союзе», – отмечает Майкл Депплер.

В связи со сложившейся обстановкой МВФ рекомендует экономикам стран воздерживаться от стимулирования бума потребления, движущей силой которого стал частный сектор. Также необходимо сдерживать рост долгов частного сектора с помощью жесткого контроля в банковской сфере. «Страны должны продолжать реформировать свои институты и пытаться убедить иностранных инвесторов в том, что их надежды на высокую отдачу от инвестиций оправдаются», – заключил Майкл Депплер.

«Опасения МВФ относительно Украины действительно имеют под собой основания, – говорит аналитик Киевского института экономических исследований и политических консультаций Виталий Кравчук. – Если система будет оставаться в том же виде, можно столкнуться с серьезной проблемой, когда частный сектор не будет способен выплатить долги. Существуют некие риски, которые при некоторых сценариях могут вылиться в кризисную ситуацию, однако в ближайшей перспективе нечто подобное вряд ли произойдет», – говорит аналитик.

По его словам, по части внешнего долга банковской системы Украины Национальный банк уже принимает сдерживающие меры по новым заимствованиям. Уровень внешних ресурсов банковской системы на Украине – 25–27% (для сравнения, в Казахстане – на уровне 40%).

К слову, в платежеспособности России международные эксперты уверены. Standard & Poor’s в сентябре подтвердило суверенный кредитный рейтинг России BBB+.

У Украины рейтинг ВВ– по обязательствам в иностранной валюте и ВВ по обязательствам в национальной валюте.