Недалеко до дефолта

В понедельник рейтинговое агентство Standard & Poor's понизило кредитный рейтинг Греции на три ступени – с B до ССС. Теперь в списках S&P Греция имеет самый низкий рейтинг в мире. Долгосрочный суверенный кредитный рейтинг Греции ниже таких стран, как Пакистан, Ямайка, Гренада, Эквадор, которым доступ на открытые рынки закрыт после дефолта 2009 года. Если страна обратится в ближайшее время к помощи кредиторов, то S&P понизит рейтинг до D, что фактически будет означать дефолт, сообщает Reuters.

При сегодняшних дефицитах бюджета и растущем государственном долге и предстоящих текущих платежах по долгу это означает приближение почти неизбежного дефолта

После появления новости о понижении рейтинга доходность 10-летних греческих облигаций выросла на 17%. В то время как доходность португальских и ирландских 10-летних облигаций составляет 10,66% и 11,34% соответственно. Вместе с тем подскочила и стоимость страхования греческого долга, теперь она почти вдвое превышает цену страховки пакистанских облигаций.  «Доходность греческих двухлетних облигаций уже давно находится на уровне 25% годовых. Страна не может занимать ресурсы под такие проценты. При сегодняшних дефицитах бюджета и растущем государственном долге и предстоящих текущих платежах по долгу это означает приближение почти неизбежного дефолта», – комментирует начальник аналитического отдела ИК «Церих Кэпитал Менеджмент» Николай Подлевских.

Рейтинг «ССС» по шкале Standard & Poor's означает, что на данный момент существует потенциальная возможность невыполнения эмитентом своих долговых обязательств, а своевременное выполнение долговых обязательств в значительной степени зависит от благоприятных коммерческих, финансовых и экономических условий.

Прогноз агентство оставило негативным, это значит, что очередное понижение рейтинга может произойти в ближайшие год-полтора. Агентство пояснило: «С нашей точки зрения, Греция может прибегнуть к реструктуризации своего долга, если будут привлечены дополнительные финансовые средства со стороны официальных кредиторов, по нашим критериям это будет означать дефолт».

На эту тему
• Министр финансов Германии предупредил Грецию об угрозе дефолта
• Минфин ФРГ: Греции нужен новый транш в размере 90 млрд евро
• ЕС рассмотрит способы стабилизации еврозоны
• ЕЦБ продолжит скупку гособлигаций стран ЕС

В свою очередь греческое правительство сетует на рейтинговое агентство Standard & Poor's, говоря, что оно не учитывает усилия Европейского союза и МВФ в решении долговой проблемы Греции. «Агентство не замечает усилия правительства по направлению решения проблем с долговыми обязательствами и не учитывает желание всех греков планировать наше будущее в рамках еврозоны», – цитирует слова представителя министерства финансов газета The Financial Times.

Отметим, что на прошлой неделе правительство Греции единогласно одобрило программу мер экономии в размере 28,4 млрд евро на 2011–2015 годы и в виде законопроекта внесло ее на рассмотрение в парламент.

Программа, в частности, предусматривает введение новых налогов, изменения в оплате в государственном секторе, распространение программ добровольной частичной занятости, сокращение пенсий, отмену или резкое сокращение случаев освобождения от уплаты налогов, повышение сборов за владение недвижимостью.

В законопроекте закрепляется формула, по которой на каждые десять человек, уходящих на пенсию в государственном секторе, в текущем году будет приниматься только один новый работник, а затем до 2015 года нового сотрудника будут брать взамен пятерых уходящих на заслуженный отдых. Число рабочих часов в неделю увеличивается с 37,5 до 40, сокращаются расходы на сверхурочные работы.

Отметим, что правительственные меры по спасению страны являются крайне непопулярными среди граждан Греции.

Вместе с тем Standard & Poor's приняло решение о понижении рейтинга на фоне обсуждения перспективы предоставления Греции нового пакета финансовой помощи. В настоящее время идет спор между Германией и  Европейским центральным банком по поводу реструктуризации греческого долга, против чего решительно выступает ЕЦБ.

Так, на прошлой неделе министр финансов ФРГ Вольфганг Шойбле заявил о том, что Греция нуждается в новом пакете финансовой помощи в размере 90 млрд евро. По словам Шойбле, второй пакет помощи необходим Греции для того, чтобы обслуживать государственный долг страны до конца 2014 года. Транш должен быть выделен в дополнение к первому кредиту в размере 110 млрд евро.

Министр финансов ФРГ также заявил, что частные держатели греческих облигаций – банки и инвестиционные фонды – должны будут принять участие в оказании помощи Афинам, согласившись на частичный пересмотр условий обслуживания долга. Об этом говорится в письме Шойбле в Европейский центробанк.

Как считают в европейских финансовых кругах, Греция не сможет вернуться на финансовые рынки в марте будущего года и занять средства для дальнейшего обслуживания долга. В связи с этим возникла потребность в новых займах.

До конца 2013 года Афинам для обслуживания госдолга понадобится дополнительное финансирование в размере 60–70 млрд евро. Примерно половину этих средств (30–35 млрд евро) должны будут предоставить страны еврозоны и Международный валютный фонд. Другая половина суммы, согласно разрабатываемому плану, должна быть покрыта за счет продажи правительством Греции государственных активов, а также за счет соглашения с частными держателями облигаций об изменении условий обслуживания долга.

Вместе с тем глава ЕЦБ Жан-Клод Трише на прошлой неделе дал понять, что у ЕЦБ нет желания продлевать срок погашения долга Греции.

Во вторник министры финансов еврозоны на заседании в Брюсселе будут пытаться преодолеть существующие разногласия  между Берлином и ЕЦБ. Как считают официальные лица, позиция Германии выглядит более убедительно, чем ЕЦБ.