«Юань будет наращивать свою долю»

Председатель КНР Ху Цзиньтао в интервью The Wall Street Journal назвал американский доллар «продуктом прошлого» и заявил о намерении Китая сделать юань глобальной валютой. При этом он признал, что становление юаня в качестве международной валюты «будет довольно длительным процессом».

Китайская экономика очень специфична, и для нее курс юаня играет очень значимую роль, потому что у них большой объем так называемого реэкспорта

О перспективах китайской валюты газете ВЗГЛЯД рассказал руководитель аналитического отдела компании «АЛЬПАРИ» Егор Сусин, объяснив, можно ли доверять юаню.

ВЗГЛЯД: Может ли рядовой россиянин, вложив часть своих сбережений (допустим, у человека своя валютная корзина в рублях, долларах и евро уже есть) в юань на среднесрочную перспективу, на этом заработать? Вообще, вы бы советовали «разбавлять» эту корзину китайской валютой?

Егор Сусин: Почему нет? Очень даже хороший вариант. Но стоит все же учитывать, что китайская валюта не свободно конвертируема. И здесь есть определенные сложности.

ВЗГЛЯД: То есть, скажем, даже в Москве купить юань нелегко? Известно, что некоторые обменники предоставляют такую услугу...

Е. С.: Стоит пояснить. Нельзя сказать, что юань совсем неконвертируемая валюта, дело в том, что в наличном виде он не особо ходит в других странах. Те, кто покупает юань и продает, – это скорее отношения, формирующиеся уже за счет большого количества китайцев в России, которые здесь работают. Через них как-то юань и попадает в страну. Это если говорить о наличных.Правда, есть безналичный вариант. Начинается торговля на бирже, тот процесс, который был запущен на ММВБ. Не исключено, что в будущем появится возможность посредством биржи инвестировать в юань. Но пока это сложный вопрос.

На данном этапе эта валюта не будет ликвидна. Слишком мало и банков, и людей, которые этим занимаются. И не всегда юань потом можно будет продать, по нормальному курсу, конечно. То есть будет большая разница между покупкой и продажей.

ВЗГЛЯД: Иными словами, пока что юань проще купить, нежели продать?

На эту тему
• Китай: Господство доллара - дело прошлого
• ЦБ КНР разрешил банкам инвестировать юани за рубеж
• Китай начал торговлю юанем в США
• Китай начал прямую торговлю рублями на валютной бирже

Е. С.: Если рассчитывать на долгосрочную перспективу, то юань все рано будет наращивать свою долю на международном рынке, становиться популярнее. Соответственно, будут улучшаться возможности его покупки и продажи. Но если вдруг вам деньги понадобятся в какой-то краткосрочной перспективе, то сложности могут  возникнуть.

ВЗГЛЯД: И все-таки можно на юане заработать, если говорить о среднесрочной перспективе?

Е. С.: Большой прибыли здесь ожидать не стоит в любом случае. Китайская экономика очень специфична, и для нее курс юаня играет очень значимую роль, потому что у них большой объем так называемого реэкспорта. Китайцы получают какие-то комплектующие, из них что-то создают, а затем готовый продукт экспортируют в другие страны. Непосредственно китайская доля в производстве очень небольшая. Поэтому для них валютный курс в принципе очень важен. И сильно укреплять юань, как того хотят американцы, скажем, на 20–40% Китай не станет.

Поэтому рассчитывать на какую-то большую прибыль, вкладывая свои сбережения в юань, не стоит. Но в принципе, это может быть стабильным вложением. По крайней мере не будет вестись речь о потерях.

ВЗГЛЯД: Тогда ваш совет: какой процент в идеале можно было бы отвести юаню в «личной» бивалютной корзине?

Е. С.: На данном этапе – не больше 5%. И 10% можно, но, думаю, слишком рано. Для этого юань пока не обладает достаточной степенью надежности или ликвидности.

ВЗГЛЯД: То есть пока юань может выступить неким балансом?

Е. С.: Да. Все равно китайская валюта достаточно сильно привязана к доллару.

ВЗГЛЯД: Как вы в целом видите перспективы юаня?

Е. С. В текущей ситуации они очень неплохие, потому что сейчас каждая страна хочет сделать свою валюту дешевле. Китай этого сделать не может – у него и без того большое сальдо внешней торговли. То есть ему-то как раз нужно укреплять свою валюту. Поэтому в перспективе юань может быть очень и очень привлекательным.

Но здесь стоит учитывать один момент. Китайский банковский сектор находится не в самом лучшем положении. Если не ошибаюсь, за два последних года местные банки выдали новых кредитов на 2,7 трлн долларов. При таком объеме велика и доля некачественных кредитов, то есть речь идет о возможных убытках. И от того, как китайцы будут решать эту проблему, будут зависеть перспективы самого юаня.

ВЗГЛЯД: А что вы думаете по поводу придания юаню статуса резервной валюты?

Е. С.: Пока это больше разговоры. Да, Китай очень много производит, но спрос на китайские товары находится в США и Европе. Только в прошлом году общий дефицит внешней торговли Евросоюза и США с Китаем составил около 400–450 млрд долларов. Основа китайской экономики – работа на внешний сектор. Так что Китай очень сильно будет зависеть от того, что будет происходить в Европе.

Поэтому говорить о том, что сейчас юань имеет какую-то прочную основу, нельзя.

ВЗГЛЯД: Но есть ли у него шанс заслужить хотя бы малую часть той популярности, которой уже обладают доллар и евро?

Е. С.: Вопрос в том, сможет ли Китай полностью перестроить свою экономику.

Что значит резервная валюта? В данном случае Китай должен стать экспортером юаня. Значит, из страны эта валюта каким-то образом должна «уходить». А сейчас мы видим совершенно другую картину. Китай в основном является импортером, то есть продает свои товары, получая взамен доллары и евро, их куда-то инвестирует.

То есть придавая юаню статус резервной валюты, Китай должен подвергнуть свою экономику глубокой структурной перестройке, выводя на первый план развитие внутреннего сектора.