Инфляцию положили в банк

Центробанк решил использовать все возможные способы борьбы с инфляцией. Во вторник Банк России объявил об увеличении нормы обязательного резервирования средств банков с 1 октября 2006 года.

Решение использовать обязательный резерв как инструмент борьбы с инфляцией не стало неожиданным

Совет директоров ЦБ принял решение увеличить норматив обязательных резервов по обязательствам кредитных организаций перед банками-нерезидентами в рублях и иностранной валюте с 2-х до 3,5%.

В Центробанке подчеркивают, что ликвидность банковского сектора довольно высока. Этому способствует либерализация валютного регулирования, массированный приток частного капитала и превышение предложения на внутреннем валютном рынке над спросом.

Повышением норматива обязательного резервирования, параллельно с другими мерами, Центробанк намерен ограничивать прирост денежного предложения и снижать темпы роста инфляции.

Наряду с увеличением обязательного резервирования ЦБ повысил коэффициент усреднения для банков с 0,2 до 0,3. «Это позволит кредитным организациям лучше адаптироваться к новым резервным требованиям и предоставит им большую возможность по управлению собственной ликвидностью путем поддержания обязательных резервов на корреспондентском счете, открытом в Банке России», – сообщает департамент внешних связей ЦБ.

Решение использовать обязательный резерв как инструмент борьбы с инфляцией не стало неожиданным. Ранее председатель ЦБ Сергей Игнатьев предупреждал о возможном использовании резерва в этом качестве. «При негативном развитии событий (в случае роста денежной массы или высоких темпов инфляции) мы можем эти нормы повысить», - пояснил банкир.

Экономисты затрудняются прогнозировать, какого снижения инфляции в процентном отношении можно добиться, добавив к основным мерам – укреплению рубля и повышению процентных ставок по депозитам – увеличение норматива обязательного резервирования.

«Банки будут оставлять на счетах в ЦБ почти в два раза больше средств, соответственно, уведут их с рынка, - говорит главный экономист компании «Ренессанс Капитал» Владимир Пантюшин. – Но эти объемы несопоставимы с объемом притока валютной выручки из-за рубежа».

«Увеличение норматива обязательного резервирования даст слабый эффект, - рассуждает Владимир Пантюшин. - Инфляцию вызывает приток валюты, а эти величины несопоставимы».

Кроме внешней причины, есть еще внутренняя. «Бюджетные расходы, большая часть которых оказывается на потребительском рынке, возрастают и также не могут сравниваться с объемами резервируемых средств», - сказал экономист газете ВЗГЛЯД.

По прогнозу компании «Ренессанс Капитал», к концу 2006 года инфляция составит 9%.

В начале года МЭРТ заявило о том, что инфляция не превысит 8,5%. Но из-за резкого скачка потребительских цен в начале года прогноз пришлось повысить до 9% - за январь-февраль 2006 года инфляция выросла на 4,1%.

Сейчас ведомство довольно динамикой цен. В августе МЭРТ ждет стагнации инфляции или же дефляции в 0,1%, хотя в июле инфляция составила 0,7%. В целом за январь-июль 2006 года инфляция выросла на 6,9%. Это в 1,2 раза ниже, чем в 2005 году, когда она увеличилась на 8,5% за тот же период. За первые две недели августа прирост цен составил 0,1%.

По мнению эксперта Центра развития Оксаны Осиповой, дефляция в августе если и будет, то незначительная.

На эту тему
• ФРС поборола инфляцию
• Центробанк замаскировал инфляцию
• Инфляция помогает доллару
• Новая Великая депрессия
• Инфляция оттаяла
• Центробанк не видит инфляцию

Опасность, что по итогам года не удастся уложиться в 10% роста инфляции, сохраняется. «Заметно подорожал бензин, это по цепочке скажется на остальных товарах. И оптимизма, что темп роста инфляции сохранится на уровне мая-июня 2006 года, уже нет», - отмечает Оксана Осипова.

Тем не менее повышение норматива резерва, по мнению эксперта Центра развития, вполне логично, хотя и плохо вписывается в финансовую политику властей. «С одной стороны, смягчается бюджетная политика, с другой – вводятся ограничения в других секторах, – рассуждает Оксана Осипова. – С точки зрения классической экономики все правильно. Но в конечном итоге этот шаг может привести к повышению эффективной процентной ставки. Что делает банковские ресурсы более дорогими».