Взгляд
1 февраля, среда  |  Последнее обновление — 19:25  |  vz.ru
Разделы

Почему России стоит доверять Ирану

Тимофей Бордачёв
Тимофей Бордачёв, Программный директор клуба "Валдай"
Иран не является непосредственным участником конфликта России и стран Запада, но выступает на стороне Москвы. Искренность иранского отношения к России имеет под собой серьезные национальные интересы. Подробности...
Обсуждение: 4 комментария

Западная демократия – враг демократии

Виталий Трофимов-Трофимов
Виталий Трофимов-Трофимов, политический аналитик
Демократия важна. Но она уже не вызывает того безропотного доверия, которое вызывала в 1990-е и нулевые годы XX века и большую часть десятых годов XXI века. Самые демократичные, как считается, страны далеко не так демократичны, как многие привыкли думать. Подробности...
Обсуждение: 12 комментариев

Творческую среду нужно перемешать и взболтать

Игорь Караулов
Игорь Караулов, поэт, публицист
Когда деятели искусства мыслят себя элитой, избранными, у них неизбежно возникает разлад со своей страной, их ценности начинают расходиться с ценностями народа. Подробности...
Обсуждение: 9 комментариев

Какие танки Запад может отправить Украине

На этой неделе Германия и США пообещали Украине поставить свои главные тяжелые танки – Leopard 2A5s и M1A2 Abrams. Ранее о поставке своих тяжелых танков Challenger 2 объявила Великобритания. К вооружению Киева подключатся и другие страны Европы, на вооружении которых тоже есть «Леопарды» и «Абрамсы». Что представляют из себя эти машины
Подробности...

Россияне окунулись в прорубь на Крещение

Крещение Господне – один из главный праздников христиан. В 2023 году в Москве для желающих окунуться было оборудовано 46 площадок. На каждой из них оборудовали майны, пункты обогрева и теплые раздевалки. Безопасность граждан обеспечивали медперсонал и сотрудники пожарно-спасательного гарнизона
Подробности...
12:42
собственная новость

В Госдуме подвели итоги реализации нацпроектов в 2022 году

Нацпроекты показали свою гибкость и востребованность в условиях возникших перед Россией вызовов. За счет чего была оказана необходимая поддержка гражданам, отраслям экономики, а также новым регионам России. Об этом газете ВЗГЛЯД рассказал депутат Госдумы Олег Матвейчев, комментируя итоги реализации национальных проектов в 2022 году.
Подробности...
11:59

Первый передвижной клуб культуры появился в Подмосковье

Первый многофункциональный передвижной культурный центр появился в Домодедово в Московской области Подмосковье, в нем есть все необходимое для концертов и кинопоказов: сцена, полный набор световой и звуковой мультимедийной аппаратуры.
Подробности...
21:02
собственная новость

Центр реставрации книг решили создать в Кирове

Перспективы создания на базе библиотеки имени А. И. Герцена регионального центра реставрации книг обсудила министр культуры России Ольга Любимова с главой Кировской области Александром Соколовым.
Подробности...

    Функционирует при финансовой поддержке Министерства цифрового развития, связи и массовых коммуникаций Российской Федерации
    НОВОСТЬ ЧАСА: Новак: Ответ России по потолку цен на нефть стабилизирует мировой рынок

    Главная тема


    Кто и почему ждет «решающее наступление» России на Украине

    взрыв посылки


    По делу о покушении на главу Русского дома в ЦАР арестовали сотрудников DHL

    «Я бы простил»


    Актер Батурин призвал простить раскаявшуюся Хаматову

    диплом за сутки


    В РГГУ предложили ограничить доступ к написавшей диплом студенту нейросети

    Видео

    серия обысков


    Зеленский принес архитекторов своего президентства в жертву США

    членство в НАТО


    Эрдоган отводит от финнов и шведов большую беду

    переговоры 1992 года


    Как Ельцин пытался убедить США в опасности украинского национализма

    «масштабное воздействие»


    «Российские агенты» приводят в трепет Финляндию

    причастность к нападению


    Украина опасно рассердила Иран

    нити управления


    Сергей Миркин: Украина расшатывает Америку

    наши люди


    Виталий Трофимов-Трофимов: Уехали не только предатели

    часть ядра


    Вадим Трухачёв: Швеция продавит Турцию по вопросу членства в НАТО

    на ваш взгляд


    Хотели бы вы сменить профессию?

    Россия сможет разместить свои облигации и без Европы

    Запад переживает, что Россия хитрее его: даже размещение евробондов РФ может быть способом обойти санкции
       15 марта 2016, 17:43
    Фото: Kai Pfaffenbach/Reuters
    Текст: Ольга Самофалова

    Кремль усомнился в здравомыслии Евросоюза, который вслед за США рекомендует своим банкам воздержаться от инвестиций в государственный долг России. И это при том, что Россия предлагает крайне выгодные условия размещения своих облигаций. Впрочем, даже если все западные банки откажутся давать в долг, у России есть другие варианты пополнения дефицита бюджета.

    Чиновники Еврокомиссии рекомендуют европейским банкам не участвовать в предстоящей сделке по размещению российских еврооблигаций, сообщила газета Financial Times со ссылкой на свои источники. «Очевидно, что они не хотят, чтобы мы участвовали. Нас отговорили», – сказал газете один из банкиров.

    Сужение пространства экономического сотрудничества за счет политического давления вряд ли можно понять и считать оправданным с точки зрения здравого смысла и логики

    Ранее под давлением властей США от участия в организации размещения евробондов уже отказались американские банки. Они опасаются штрафов со стороны минфина США, который считает, что участие в этой сделке может нарушить санкционный режим против России.

    Между тем санкционные правила прямо не запрещают ни европейским, ни американским банкам участвовать в организации размещения суверенных бумаг РФ. Однако чиновники ЕС, повторяя опасения, высказанные американским минфином, объясняют свои рекомендации тем, что размещение евробондов может быть способом обойти санкции. Средства от продажи бумаг якобы могут пойти на финансирование компаний, попавших под западные санкции, или на Крым. Например, средства могут быть направлены находящемуся под санкциями Внешэкономбанку, который должен в этом году гасить еврооблигации.

    По мнению газеты, если европейские банки также откажутся участвовать в размещении, то Москва может быть вынуждена отказаться от продажи бумаг.

    Минфин РФ в феврале предложил 25 иностранным и 3 российским банкам поучаствовать в российских евробондах-2016, объем которых мог достичь 3 млрд долларов. Кроме американских и европейских банков, приглашение также получили российские «ВТБ Капитал» и Газпромбанк, китайские Bank of China, Industrial and Commercial Bank of China, China Construction Bank.

    Реакция Москвы последовала немедленно. Кремль усомнился в здравом смысле Евросоюза, власти которого дают такие рекомендации своим финорганизациям, сообщает ТАСС. «Сужение пространства экономического сотрудничества за счет политического давления вряд ли можно понять и считать оправданным с точки зрения здравого смысла и логики», – заявил пресс-секретарь президента России Дмитрий Песков. Подобные рекомендации могут вызвать только сожаление, добавил он.

    Все это больше напоминает квазивойну, направленную на ослабление экономической системы России, считает Анна Кокорева из «Альпари».

    За политические амбиции расплачиваться снова приходится бизнесу. «Геополитические амбиции США, которые, конечно же, руководят в данном случае поведением европейской банковской системы, опять препятствуют европейскому бизнесу заработать», – говорит газете ВЗГЛЯД первый вице-президент «Российского клуба финансовых директоров» Тамара Касьянова. Европейскому бизнесу есть что терять, ибо российские евробонды – крайне выгодное вложение капитала. За пять лет их рост составил 6,2%, что превышает показатели по ряду других ценных бумаг, указывает Касьянова.

    «Россия является качественным и понятным заемщиком – невысокая долговая нагрузка, рейтинг хоть и неинвестиционного уровня, но с надеждой на возвращение третьей «B». Рейтинги Таиланда, Уругвая, Испании, ЮАР, Филиппин, Румынии, Перу, Панамы сейчас выше российских, но вот уровень доверия к платежеспособности России выше, чем у этих стран, что и дает надежду на пересмотр российского рейтинга при наступлении признаков роста экономики. Россия является заемщиком с очень крупной и стабильной экономикой», – говорит заместитель гендиректора ИК «Фридом Финанс» Дмитрий Панченко. При этом в Европе сейчас есть проблемы с фиксированной доходностью, особенно после последнего снижения ставки в четверг до нуля, замечает он.

    В январе этого года спрос на еврооблигации стран emerging markets (развивающиеся рынки, EM), куда относят и Россию, серьезно ослаб. Однако недавнее восстановление котировок нефти и действия Европейского центрального банка и Банка Японии по стимулированию экономики вызвали новый всплеск интереса к гособлигациям EM. По расчетам компании Dealogic, объем размещения еврооблигаций странами EM достиг 25 млрд долларов в 2016 году после того, как на мировые рынки впервые с начала года вышли Бразилия и Турция.

    Поэтому эксперты пока не склонны полностью списывать со счетов участие европейских инвесторов в российской сделке даже в условиях «пожелания» ЕК не делать этого. Отказ от участия крайне невыгоден западным банкам, поэтому есть вероятность, что не все они будут «послушными».

    «На мой взгляд, американские банки более дисциплинированны в вопросах «услышать» те или иные рекомендации властей. А вот европейские финансовые институты должны быть более экономически заинтересованы в размещении российских бондов, и скорее с большей вероятностью соблазнятся получить доход от своих услуг, поскольку прямого запрета нет», – считает Дмитрий Панченко. «Думаю, правительство РФ совершенно оправданно осознает, что в Европе эти бумаги могут найти спрос и легко могут быть размещены, вот мы и идем именно туда», – добавляет он.

    #{smallinfographicleft=749735}«Процент выплат по евробондам РФ будет наверняка привлекательным, в среднем выше рынка по аналогичным бумагам, а деньги, как говорится, не пахнут. Крупные фонды и банки различных стран, скорее всего, не останутся равнодушными к столь заманчивым инвестициям с минимальными рисками», – согласна Кокорева.

    Даже если европейцы вместе с американцами все же саботируют прибыльную для них сделку, у России все еще останется шанс ее провести. Ведь останется по три российских и китайских банка, приглашенных к участию. Правда, если проводить размещение при меньшем числе участников, спрос и условия размещения могут оказаться хуже. «В результате можно привлечь меньше, чем рассчитывали, или ставка по этим еврооблигациям может оказаться слишком большой», – не исключает Антон Краско из MFX Broker.

    Исходя из доходности обращающихся суверенных евробондов, управляющий директор «БКС Ультима» Станислав Новиков оценивает потенциальную ставку новых бумаг на уровне 4,25–4,75% на срок 7–10 лет. Учитывая общий негативный информационный фон вокруг планируемого размещения, он не исключаем премии ко вторичному рынку. Однако она будет незначительной, ибо размер займа в 3 млрд долларов небольшой.

    Касьянова полагает, что есть вероятность продажи евробондов Китаю на 1–2 млрд долларов. В пользу того, что китайцы не откажутся купить долговые бумаги России, говорит недавняя успешная сделка Газпрома, которому удалось привлечь прямой кредит Bank of China на 2 млрд евро. «В случае с Китаем Минфин может пойти по пути адресного размещения, в частности, как было с ОФЗ в прошлом году. В таком сценарии отсутствует необходимость привлечения западных банков», – рассуждает управляющий директор «БКС Ультима» Станислав Новиков.

    А вот российским инвесторам еврооблигации в долларах вряд ли будут проданы, учитывая последние действия ЦБ, которые направлены на снижение валютных активов в банковской системе, считает он.

    Таким образом, Россия сможет за счет китайских банков привлечь меньше 3 млрд долларов, но это будет достойный результат в сложившихся условиях. Тем самым Россия покажет Западу, что спрос на российский госдолг существует и попытки изолировать Россию от международных рынков капитала обречены на провал, говорит Краско.

    Впрочем, возможно, Москва примет «соломоново решение»: правительство займет выжидательную позицию в расчете, что отношения с Западом потеплеют во втором полугодии, и тогда можно будет заново прощупать почву для размещения, не исключает эксперт.

    Конечно, 3 млрд долларов, вырученные от евробондов, России бы сейчас весьма пригодились. Кстати, ровно такую сумму задолжала Украина в рамках выкупленных Россией в 2013 году украинских еврооблигаций. Москве теперь приходится выбивать этот долг через суд Лондона. Впрочем, учитывая, что дефицит бюджета РФ на этот год оценивается в 2,4 трлн рублей (около 30 млрд долларов) при цене на нефть в 50 долларов за баррель, то объем размещения евробондов на 3 млрд долларов выглядит несущественным.

    Для России отсутствие внешнего займа пока не критично. Деньги можно привлечь и другим путем, например, занять на внутреннем рынке, привлечь за счет приватизации, взять в Резервном фонде или просто сильней ужать расходы бюджета.

    Другое дело, что дефицит казны может вырасти. И все эти варианты получения допдохода имеют свои минусы. Резервный фонд хочется придержать, учитывая долгосрочный тренд низких цен на нефть. Продавать госактивы на падающем рынке не особо выгодно, да и не быстрый это путь. Хотя в бюджете и заложено привлечение около 800 млрд рублей за счет приватизации. Чрезмерное же урезание госинвестиций может быть опасно в условиях необходимости структурных реформ.

     
     
    © 2005 - 2022 ООО «Деловая газета Взгляд»
    E-mail: information@vz.ru
    ..............
    В начало страницы  •
    На главную страницу  •