Шаг до дефолта

Агентство Fitch, объясняя свое решение, отмечает, что политический консенсус, необходимый Украине для выполнения согласованной с Международным валютным фондом программы, остается хрупким, а макроэкономическая ситуация в мире продолжает ухудшаться.

На фоне глобального кризиса стране c рейтинговым ярлыком «пару шагов до дефолта» будет крайне сложно рефинансировать обязательства

На этой неделе The Wall Street Journal сообщила, что МВФ может приостановить кредитование Украины из-за растущего дефицита бюджета. Fitch считает, что второй транш кредита фонда будет получен Киевом с задержкой.

Эксперты агентства прогнозируют сокращение ВВП Украины на 4,5% в этом году.

Напомним, в течение прошлого года Fitch трижды пересматривало рейтинги Украины в сторону понижения. В мае агентство ухудшило прогноз по суверенному рейтингу Украины с «позитивного» до «стабильного». В конце сентября Fitch изменило прогноз по рейтингу страны со «стабильного» на «негативный», но подтвердило долгосрочный рейтинг страны в иностранной и национальной валюте на уровне «BB–», а краткосрочный – на уровне «B». В октябре агентство пересмотрело долгосрочный рейтинг Украины с «BB–» до «B+», сохранив «негативный» прогноз по рейтингу.

Поводом для пересмотра и снижения рейтингов и прогнозов по ним стала нестабильная экономическая ситуация в стране и риски, вызванные финансовым кризисом. В январе 2009 года в украинских СМИ была опубликована записка, приписываемая министру финансов Украины Виктору Пинзенику, где говорилось, что экономика страны находится на грани краха. А в четверг глава украинского минфина подал в отставку. При этом он отказался от каких бы то ни было комментариев, мотивируя это своим нежеланием ввязываться в политическую борьбу президента и премьера, в результате которой украинская экономика несет невосполнимые потери.

На эту тему
• «Это паралич институтов власти»
• Черномырдин ищет трезвых
• «Я не занимаюсь вонючим газом»
• Кризис уничтожит инфляцию

При этом правительство Украины в 2008 году все же достигло договоренностей с Международным валютным фондом о получении кредита в 16,5 миллиардов долларов. Первый транш займа в 4,5 миллиарда долларов уже поступил украинской стороне.

Однако работавшая в Украине три недели в конце января – начале февраля миссия не смогла завершить пересмотр из-за ряда несогласованных вопросов. Согласно данным секретариата президента, выполнение программы с МВФ поставлено под угрозу из-за нежелания правительства вносить существенные непопулярные изменения в госбюджет-2009, чтобы сделать его реалистичным.

Однако шанс договориться с фондом еще есть. Дефицит государственного бюджета, монетарная политика и реструктуризация банковского сектора являются основными вопросами, которые намерена обсудить миссия МВФ в ходе повторного визита на Украину, сообщил старший советник департамента международных отношений МВФ Дэвид Гоули.

«Наш опыт во многих странах также показывает, что сильная приверженность властей антикризисным мерам является ключевой частью успешной экономической программы, а сильный кризисный менеджмент – центральной темой для проведения согласованной и заслуживающей доверия политики по преодолению кризиса», – сказал он на брифинге в Вашингтоне в четверг вечером. Гоули уточнил, что повторный визит миссии в Киев ожидается в ближайшие недели.

По его словам, МВФ и украинские власти уже согласовали дефицит бюджета в 4,5% валового внутреннего продукта для рекапитализации банковского сектора, а теперь вопросом для дискуссии является остальной дефицит госбюджета, который не должен помешать экономической стабилизации. Гоули также подчеркнул, что основной задачей реструктуризации банковского сектора должно стать возвращение доверия к нему.

Между тем 11 февраля премьер-министр Украины Юлия Тимошенко также попросила у послов стран «большой семерки» (G7) содействия в переговорах о выделении их странами кредита Украине на покрытие дефицита госбюджета. А в начале февраля Тимошенко заявила, что стабилизационный кредит Украине предоставит Россия. При этом украинский премьер не назвала условий выдачи займа. Позднее российский Минфин подтвердил, что в Москве велись переговоры с представителями украинского минфина о займе на пять миллиардов долларов, однако официального обращения от властей Украины не поступало. Более того, вокруг ситуации с кредитом разыгралась настоящая война. Тимошенко в очередной раз обвинили в сдаче национальных интересов страны. Якобы в результате такого кредита Москва, по версии президента Украины Виктора Ющенко, получила бы в свое распоряжение стратегическое достояние страны – ее газотранспортную систему.

Эксперты ожидали снижения рейтинга страны. Директор Центра мира, конверсии и внешней политики Украины Александр Сушко считает, что в нынешней ситуации это вполне ожидаемая оценка, поскольку рейтинги снижаются по всему миру. «Снижаются рейтинги даже наиболее надежных компаний, государств. Все испытывают подобные трудности, то есть украинский случай не уникален. И говорить о каком-то уникальном влиянии этого факта не приходится», – заявил эксперт в интервью газете ВЗГЛЯД.

«Но в целом, естественно, сейчас ситуация на международном кредитном рынке такова, что кредиторы перестраховываются, и они будут перестраховываться и в дальнейшем. Поскольку действительно угроза неплатежеспособности Украины существует. И в принципе, если посмотреть на рейтинги украинских компаний и банков, то они тоже все потеряли. На Украине ситуация еще усугубляется проблемами с выполнением бюджета, поскольку есть прогнозы, что может быть не выполнена доходная часть бюджета, а соответственно, и расходная. Некоторые эксперты даже говорят о возможности дефолта. Но я не думаю, что эта ситуация открывает что-то новое для тех компетентных людей в мире, которые принимают решение о кредитовании или некредитовании того или иного субъекта», – считает Александр Сушко.

С такой точкой зрения согласен и директор Центра политических технологий Тарас Березовец. «Кризис достаточно больно ударил по экономике Украины. Поэтому оценка агентства не является каким-то апокалипсическим событием. Это оценка реального состояния украинской экономики. Другое дело, что Украина сама признала серьезные проблемы в экономике, обратившись к 15 странам с предложением прокредитовать экономику. И подобные прогнозы ухудшения будут делаться не только в отношении Украины, но и многих европейских стран. Поэтому серьезно повлиять на позиции тех же инвесторов это не может. Те инвесторы, которые захотели уйти с украинского рынка, уже вышли. Для них опубликование такого прогноза не является каким-то особым сигналом», – заявил эксперт в интервью газете ВЗГЛЯД.

Более резкий прогноз дает аналитик ФГ «Калита-Финанс» Андрей Ганган: «Снижение долгосрочного кредитного рейтинга Украины подтверждает мнение ряда экспертов о том, что страна находится на грани финансового краха (читать – дефолта). При такой оценке кредитоспособности стране теперь будет крайне тяжело рефинансировать свои долги и как-то покрывать весьма существенный (по меркам украинской экономики) дефицит госбюджета».

Эксперт напомнил, что ВВП страны в этом году, по самым скромным подсчетам, может сократиться на 4%. По его мнению, подобный расклад наводит на мысли о нецелесообразности выделения российской стороной 5 млрд долларов в виде стабилизационного кредита украинскому правительству, о котором недавно просила Юлия Тимошенко. «Ведь в ближайшее время, судя по прогнозам динамики ВВП, Украина будет неплатежеспособна, – предостерегает Ганган. – А на фоне глобального экономического кризиса стране с рейтинговым ярлыком «пару шагов до дефолта» будет крайне сложно рефинансировать свои обязательства». А если и удастся, то только под очень высокие проценты, что вызовет непомерную долговую нагрузку и окончательно убьет больную экономику Украины, резюмирует эксперт.